조명현 동국대 교수
요즈음 뉴욕증시의 다우존스지수가 연일 하락하고 디지털경제의 지표인 나스닥 지수도 약세를 면치 못하고 있다. 이와 함께 인터넷 디지털경제의 버블논쟁이 일고 있기도 하다. 지금의 현상이 세계경제의 역사적 거품순환현상이 아닌가하고 주장하는 사람도 있다.
역사적 거품현상은 먼저 1634-37년 네델란드에서 발생한 `튤립투기'가 그 시초다. 튤립 변종이 개발되고 희귀한 종자가 값이 오르자 투기적 거래가 발생하면서 튤립 가격이 수십 배 폭등했다가 다시 폭락한 전형적인 투기현상이 발생하였다. 당시 네델란드에서는 비싼 튤립의 경우 한포기에 심지어는 오늘날 가치로 미화 천만불 이상으로 거래되었다고 하니 그 투기의 정도가 어느 정도이었는지 짐작할 수가 있다.
그로부터 약 백년후인 1719-20년 중 프랑스에서는 `미시시피 투기'가 발생한다. 이는 프랑스정부가 동인도회사에 무역 독점권과 은화주조권, 간접세 징수권을 부여함에 따라 일시적으로 동인도회사의 주가가 폭등하였으나 동인도회사는 근본가치가 전혀 없는 기업이었으므로 거품이 단기간에 꺼지고 말았다.
그러나 튤립투기와 미시시피투기는 다르다. 미시시피투기는 단지 대주주가 국왕이라는 투기적신뢰와 투기적기대감이 일시적으로 작용, 주가가 폭등후 필연적으로 폭락한 전형적 거품현상이었다. 그러나 네델란드의 튤립투기는 변종과 희귀종등 소위 오늘날의 바이오테크놀러지를 튤립이라는 화훼산업에 접목하면서 화훼산업이 발전하는 과정에서 생겨난 것이다. 산업적 기대감이 투기로 이어진 결과라고 보아야한다. 당시의 튤립투기는 오늘날 네델란드화훼산업발전의 밑거름으로 작용하여 이후 300년동안 세계 화훼산업의 종주국의 위치를 지켜나가고 있을 뿐만 아니라 이를 바탕으로 강하고도 건전하게 경제를 유지 발전시키고 있는 것이다.
경제학적인 의미에서 거품이란 시장에서 형성되는 자산가격이 그 내재적인 근본가치이상으로 지나치게 높게 형성되는 부분을 가리킨다. 경제 내에서 어떤 이유에서건 자산가격이 일단 상승하게 되면 계속 오를 것이라는 기대감이 급속히 확산되고 실제로 가격이 급등하는 현상이 나타난다. 이렇게 경제 내의 인적, 물적, 금융자원이 거품이 진행되는 부문으로 집중되기는 하나 집중된 자원에 상응하는 부가가치를 생성하지 못하게 될 때 결국 거품은 꺼지게 되고 경제는 경기 침체로 이어지게 되는 것이다.
요즈음 뉴욕증시의 다우존스지수가 연일 하락하고 디지털경제의 지표인 나스닥 지수도 약세를 면치 못하고 있다. 이와 함께 인터넷 디지털경제의 버블논쟁이 일고 있기도 하다. 지금의 현상이 세계경제의 역사적 거품순환현상이 아닌가하고 주장하는 사람도 있다.
역사적 거품현상은 먼저 1634-37년 네델란드에서 발생한 `튤립투기'가 그 시초다. 튤립 변종이 개발되고 희귀한 종자가 값이 오르자 투기적 거래가 발생하면서 튤립 가격이 수십 배 폭등했다가 다시 폭락한 전형적인 투기현상이 발생하였다. 당시 네델란드에서는 비싼 튤립의 경우 한포기에 심지어는 오늘날 가치로 미화 천만불 이상으로 거래되었다고 하니 그 투기의 정도가 어느 정도이었는지 짐작할 수가 있다.
그로부터 약 백년후인 1719-20년 중 프랑스에서는 `미시시피 투기'가 발생한다. 이는 프랑스정부가 동인도회사에 무역 독점권과 은화주조권, 간접세 징수권을 부여함에 따라 일시적으로 동인도회사의 주가가 폭등하였으나 동인도회사는 근본가치가 전혀 없는 기업이었으므로 거품이 단기간에 꺼지고 말았다.
그러나 튤립투기와 미시시피투기는 다르다. 미시시피투기는 단지 대주주가 국왕이라는 투기적신뢰와 투기적기대감이 일시적으로 작용, 주가가 폭등후 필연적으로 폭락한 전형적 거품현상이었다. 그러나 네델란드의 튤립투기는 변종과 희귀종등 소위 오늘날의 바이오테크놀러지를 튤립이라는 화훼산업에 접목하면서 화훼산업이 발전하는 과정에서 생겨난 것이다. 산업적 기대감이 투기로 이어진 결과라고 보아야한다. 당시의 튤립투기는 오늘날 네델란드화훼산업발전의 밑거름으로 작용하여 이후 300년동안 세계 화훼산업의 종주국의 위치를 지켜나가고 있을 뿐만 아니라 이를 바탕으로 강하고도 건전하게 경제를 유지 발전시키고 있는 것이다.
경제학적인 의미에서 거품이란 시장에서 형성되는 자산가격이 그 내재적인 근본가치이상으로 지나치게 높게 형성되는 부분을 가리킨다. 경제 내에서 어떤 이유에서건 자산가격이 일단 상승하게 되면 계속 오를 것이라는 기대감이 급속히 확산되고 실제로 가격이 급등하는 현상이 나타난다. 이렇게 경제 내의 인적, 물적, 금융자원이 거품이 진행되는 부문으로 집중되기는 하나 집중된 자원에 상응하는 부가가치를 생성하지 못하게 될 때 결국 거품은 꺼지게 되고 경제는 경기 침체로 이어지게 되는 것이다.
