유니와이드테크놀러지(대표 장갑석)는 서버 및 스토리지 제조업체다. 최근 하이엔드급 스토리지 신제품을 출시하면서 제품 라인업을 대폭 강화하고 취약한 마케팅 능력을 강화하고 있다. 이는 34분기 이후 해외 수출 증가세와 함께 매출 신장에 대한 믿음을 강화시키고 있다.
유니와이드의 올해 매출액은 스토리지 수요의 증가와 34분기 이후 해외 수출 호조에 힘입어, 전년 대비 78% 증가한 455억원에 이를 것으로 예상된다. 분야별 매출은 서버 68%, 스토리지 31%로 구성될 것으로 전망된다.
특히 유니와이드는 2001년의 경우 전반적인 IT수요 위축 전망에도 불구하고 스토리지 수요 증가 지속과 하이엔드 신제품 출시에 힘입어 전년 대비 61% 증가한 664억원에 달할 전망이다. 해외 수출은 해외 마케팅 강화와 신제품 출시로 전년 대비 4배 증가해 총매출의 23%를 차지할 것으로 예상된다.
유니와이드의 수익성은 2001년부터 고마진 신제품 출시에 따른 스토리지 매출 비중 증가와 영업 레버리지 회복에 힘입어 점차 개선될 것으로 보인다. 이에 따라 올해는 작년말 대비 60% 증가한 인원과 본사 이전, 설비투자, 연구개발비 증가로 12.2%로 하락했던 영업이익률이 2001년과 2002년에는 각각 14.4%, 16.8% 정도 개선될 것으로 예상된다.
그러나 유니와이드는 2000년 순현금이 277억원에 이를 것으로 예상되기 때문에, 2001년 이후 계획된 공장 증설 및 국내외 지사 설립으로 매년 160억원의 설비투자비가 들어갈 것임에도 불구하고 순현금 상태를 유지할 수 있을 것으로 예상된다.
현재 유니와이드의 주가는 2001년 수익 기준으로 EV/EBITDA 2.9배에 거래되고 있다. 이는 유니와이드가 코스닥 전체기업의 평균 EV/EBITDA 5.0배 그리고 IT산업 내 제품용도 및 매출방식이 유사한 네트워크 관련업체(9개 기업)의 평균 EV/EBITDA 4.5배 보다 저평가돼 있다. 또 유니와이드가 IT분야에서 가장 성장성이 높은 스토리지 부문에서 하이엔드 제품을 출시하는 등 기술력을 인정 받고 있고, 최근 해외 수출도 증가하고 있는 점을 고려할 때 장기적으로는 매수가 유망해 보인다. .
<현대증권 이시훈 선임연구원>
* 용어설명
EV/EBITDA : 해당업체의 내재가치(수익가치)와 기업가치를 비교하는 투자지표. EV(Enterprise Value)는 시가총액+순차입금(총차입금-현금 및 투자유가증권), ebitda는 이자비용, 법인세비용, 유무형자산 감가상각 차감 전 순이익.
유니와이드의 올해 매출액은 스토리지 수요의 증가와 34분기 이후 해외 수출 호조에 힘입어, 전년 대비 78% 증가한 455억원에 이를 것으로 예상된다. 분야별 매출은 서버 68%, 스토리지 31%로 구성될 것으로 전망된다.
특히 유니와이드는 2001년의 경우 전반적인 IT수요 위축 전망에도 불구하고 스토리지 수요 증가 지속과 하이엔드 신제품 출시에 힘입어 전년 대비 61% 증가한 664억원에 달할 전망이다. 해외 수출은 해외 마케팅 강화와 신제품 출시로 전년 대비 4배 증가해 총매출의 23%를 차지할 것으로 예상된다.
유니와이드의 수익성은 2001년부터 고마진 신제품 출시에 따른 스토리지 매출 비중 증가와 영업 레버리지 회복에 힘입어 점차 개선될 것으로 보인다. 이에 따라 올해는 작년말 대비 60% 증가한 인원과 본사 이전, 설비투자, 연구개발비 증가로 12.2%로 하락했던 영업이익률이 2001년과 2002년에는 각각 14.4%, 16.8% 정도 개선될 것으로 예상된다.
그러나 유니와이드는 2000년 순현금이 277억원에 이를 것으로 예상되기 때문에, 2001년 이후 계획된 공장 증설 및 국내외 지사 설립으로 매년 160억원의 설비투자비가 들어갈 것임에도 불구하고 순현금 상태를 유지할 수 있을 것으로 예상된다.
현재 유니와이드의 주가는 2001년 수익 기준으로 EV/EBITDA 2.9배에 거래되고 있다. 이는 유니와이드가 코스닥 전체기업의 평균 EV/EBITDA 5.0배 그리고 IT산업 내 제품용도 및 매출방식이 유사한 네트워크 관련업체(9개 기업)의 평균 EV/EBITDA 4.5배 보다 저평가돼 있다. 또 유니와이드가 IT분야에서 가장 성장성이 높은 스토리지 부문에서 하이엔드 제품을 출시하는 등 기술력을 인정 받고 있고, 최근 해외 수출도 증가하고 있는 점을 고려할 때 장기적으로는 매수가 유망해 보인다. .
<현대증권 이시훈 선임연구원>
* 용어설명
EV/EBITDA : 해당업체의 내재가치(수익가치)와 기업가치를 비교하는 투자지표. EV(Enterprise Value)는 시가총액+순차입금(총차입금-현금 및 투자유가증권), ebitda는 이자비용, 법인세비용, 유무형자산 감가상각 차감 전 순이익.
