채권시가평가제를 본격적으로 시행한지 1개월이 다 돼간다.
채권시가평가가 실시되기 전 일부에서 우려했던 여러 문제들은 발생하지 않았다.
그동안 채권펀드의 수익률이 급락하거나 수탁고가 급격히 줄어드는 등의 부작용이 일어나지 않고 시가평가제도가 차분하게 출발한 것으로 보인다.
오히려 최근 주가 폭락으로 인해 많은 자금이 채권펀드에 몰리고 있는 실정이다.
시가평가제 실시 이후 시가평가 채권 펀드의 수탁고는 전체적으로 5조 5000억원선을 유지하고 있다.
다만 장기 공사채 펀드의 수탁고(7월21일 기준)가 지난 1개월간 3000억원 가량 줄어든 반면 단기 공사채 펀드는 5400억원 가량이나 늘어났다.
이러한 현상은 금리 상승에 대한 투자자들의 우려 때문인 것으로 분석된다.
즉 그동안 금융불안과 주가침체에도 불구하고 하락세를 유지하던 금리가 만일 상승세로 돌아설 경우 채권의 가격이 하락해 펀드 수익률이 악화되기 때문이다.
특히 최근에는 초단기 채권펀드인 머니마켓 펀드(MMF)의 수탁고가 눈에 띄게 증가했다.
장부가 평가를 적용받는 MMF에는 지난 1개월간(6월21일~7월21일) 5조 7000억원 가량의 자금이 몰렸다.
MMF에 예치된 비과세 펀드의 예약 판매분을 감안하더라도 이 같이 큰 규모의 수탁고 증가는 금리에 대한 투자자들의 불안과 무관하지 않다.그런데 MMF도 금리 변동 위험에 노출돼 있다는 점을 인식해야 한다.
높은 수익률을 맞춰주기 위해 잔존만기가 긴 국채나 통안채를 편입한 MMF는 금리가 상승세로 돌아설 경우 대량환매 -> 채권매도 -> 수익률 급락 ->환매 유발의 악순환으로 이어질 가능성이 높기 때문이다.
즉 MMF에 맡겼다고 해서 금리와 무관하게 안정적인 수익을 올릴 수 있을 것이라는 생각은 잘못된 오해라는 얘기다.
채권펀드의 지난 1개월 수익률(7월21일 기준)을 분석한 결과 시가평가 펀드의 장기, 중기, 단기 펀드의 연평균 수익률은 각각 14.41%, 13.56%, 12.90%로 장부가 평가 펀드의 장기(5.18%), 중기(8.63%), 단기(7.52%) 수익률 보다 높은 것으로 나타났다.
이는 그동안 금리가 하락세를 보여 채권의 평가이익으로 인한 것이다.
물론 앞으로 금리가 상승할 경우 시가평가 펀드는 이러한 수익률보다 낮아질 수 있으며 반대로 금리가 하락하거나 안정세를 유지한다면 더 높은 수익률을 기대할 수도 있다.
금리 상승을 전망하는 투자자라면 투자 자금을 단기적으로 운용해야 한다.
그런데 향후 금리 추이를 예측한다는 게 결코 쉬운 일이 아니다.
따라서 장기적으로 금리가 안정된다는 전망하에 장기투자 하는 것이 바람직하다.
채권시가평가가 실시되기 전 일부에서 우려했던 여러 문제들은 발생하지 않았다.
그동안 채권펀드의 수익률이 급락하거나 수탁고가 급격히 줄어드는 등의 부작용이 일어나지 않고 시가평가제도가 차분하게 출발한 것으로 보인다.
오히려 최근 주가 폭락으로 인해 많은 자금이 채권펀드에 몰리고 있는 실정이다.
시가평가제 실시 이후 시가평가 채권 펀드의 수탁고는 전체적으로 5조 5000억원선을 유지하고 있다.
다만 장기 공사채 펀드의 수탁고(7월21일 기준)가 지난 1개월간 3000억원 가량 줄어든 반면 단기 공사채 펀드는 5400억원 가량이나 늘어났다.
이러한 현상은 금리 상승에 대한 투자자들의 우려 때문인 것으로 분석된다.
즉 그동안 금융불안과 주가침체에도 불구하고 하락세를 유지하던 금리가 만일 상승세로 돌아설 경우 채권의 가격이 하락해 펀드 수익률이 악화되기 때문이다.
특히 최근에는 초단기 채권펀드인 머니마켓 펀드(MMF)의 수탁고가 눈에 띄게 증가했다.
장부가 평가를 적용받는 MMF에는 지난 1개월간(6월21일~7월21일) 5조 7000억원 가량의 자금이 몰렸다.
MMF에 예치된 비과세 펀드의 예약 판매분을 감안하더라도 이 같이 큰 규모의 수탁고 증가는 금리에 대한 투자자들의 불안과 무관하지 않다.그런데 MMF도 금리 변동 위험에 노출돼 있다는 점을 인식해야 한다.
높은 수익률을 맞춰주기 위해 잔존만기가 긴 국채나 통안채를 편입한 MMF는 금리가 상승세로 돌아설 경우 대량환매 -> 채권매도 -> 수익률 급락 ->환매 유발의 악순환으로 이어질 가능성이 높기 때문이다.
즉 MMF에 맡겼다고 해서 금리와 무관하게 안정적인 수익을 올릴 수 있을 것이라는 생각은 잘못된 오해라는 얘기다.
채권펀드의 지난 1개월 수익률(7월21일 기준)을 분석한 결과 시가평가 펀드의 장기, 중기, 단기 펀드의 연평균 수익률은 각각 14.41%, 13.56%, 12.90%로 장부가 평가 펀드의 장기(5.18%), 중기(8.63%), 단기(7.52%) 수익률 보다 높은 것으로 나타났다.
이는 그동안 금리가 하락세를 보여 채권의 평가이익으로 인한 것이다.
물론 앞으로 금리가 상승할 경우 시가평가 펀드는 이러한 수익률보다 낮아질 수 있으며 반대로 금리가 하락하거나 안정세를 유지한다면 더 높은 수익률을 기대할 수도 있다.
금리 상승을 전망하는 투자자라면 투자 자금을 단기적으로 운용해야 한다.
그런데 향후 금리 추이를 예측한다는 게 결코 쉬운 일이 아니다.
따라서 장기적으로 금리가 안정된다는 전망하에 장기투자 하는 것이 바람직하다.
