도입 10개월째 전체 적립금액비율
90%가 원리금보장 초저위험 상품
고수익률 통한 노후대비 취지 무색
90%가 원리금보장 초저위험 상품
고수익률 통한 노후대비 취지 무색
◇돈은 몰리지만, 수익률은 낮은 은행= 24일 에프앤가이드에 따르면 지난달 말 기준 전체 디폴트옵션 적립금 12조6611억원 중 90% 가량인 11조4121억원이 원금이 보장되는 초저위험 상품으로 운용 중인 것으로 집계됐다. 이에 비해 고위험(1.37%)과 중위험(3.16%), 저위험(5.34%) 상품의 비중은 초라한 수준이다.
사업자별 적립규모는 신한은행(2조5122억원), 국민은행(2조4064억원), IBK기업은행(1조4640억원), NH농협은행(1조4410억원), KEB하나은행(1조3704억원) 등 1~5위 모두 은행이 포진했다.
적립금액 상위 1~5위 상품 역시 은행에서 운용하는 초저위험 포트폴리오였다. 이 중 적립금액 규모가 가장 큰 '신한은행 디폴트옵션 초저위험 포트폴리오'의 경우 적립금 2조3600억원이 몰렸지만 연초 이후 수익률은 0.83%에 불과했다.
◇수익률은 높지만, 돈은 안 모이는 증권사= 반면 증권사의 경우 높은 수익률에도 불구하고 은행과 보험사에 밀려 디폴트옵션 시장에서 입지가 작아지고 있는 모습이다.
연초 이후 수익률 상위 종목 1~5위는 모두 고위험 상품으로, 수익률 1위 '한국투자증권디폴트옵션고위험BF1'의 수익률은 11.62% 였지만 적립금은 39억원 수준이다.
증권사 중 적립규모가 가장 큰 미래에셋증권(1373억원)은 근로복지공단(9592억원), 우리은행(8066억원), 삼성생명보험(2564억원), 광주은행(2129억원), 부산은행(1493억원)에 밀려 적립금 규모 순위가 11위에 그쳤다.
디폴트옵션 도입 한 달(8월 12일)과 지난해 말 기준 미래에셋증권의 적립금 규모가 각각 415억원, 773억원이었던 점을 감안하면 적립금 자체는 증가세다. 하지만 시장 점유율은 지난해 8월 6위에서 같은 해 말 10위로 말려났고 올 들어선 10위마저 내줬다.
삼성증권(910억원), 한국투자증권(644억원) 정도가 각각 14위와 17위로 그나마 10위권에 이름을 올렸고 NH투자증권(273억원), 신한투자증권(257억원), KB증권(231억원) 등 대부분의 증권사는 20위권에도 들지 못했다.
◇업계 "제도 설계 자체에 문제" = 업계에서는 원리금보장 상품을 디폴트옵션 적격상품으로 포함한 것 자체가 도입 취지에서 벗어난다고 보고 있다. 업계 관계자는 "디폴트옵션 제도 성공을 위한 가장 큰 유인은 결국 높은 운용 수익률인데, 원리금보장상품에 적립금이 쏠려 있으면 수익률이 한정적일 수밖에 없다"며 "이렇게 되면 퇴직연금 투자자 입장에서도 일반 은행 예금과의 차별점을 체감할 수 없을 것"이라고 우려했다.
미국, 호주 등 연금 선진국은 애초에 원리금보장상품이 옵션으로 들어가 있지 않다. 반면 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중 유일하게 원리금보장상품을 편입할 수 있게 한 일본은 디폴트옵션 도입 실패 사례로 남았다.
일본은 디폴트옵션을 도입하기 전인 2014년 96.1%였던 원리금보장형 상품 비율이 디폴트옵션을 도입 이후 2018년 76.3%, 그 다음해엔 76.0%를 기록하면서 여전히 높은 비중을 유지하고 있다. 사실상 제도 도입이 무색해진 셈이다.
남재우 자본시장연구원 펀드·연금실장은 "디폴트옵션에서의 원리금보장 상품 비중이 일반 퇴직연금 내 원리금보장 상품 비중보다 높은 기형적 형태"라며 "기금형 퇴직연금 도입 또는 원리금보장 상품을 적격 상품에서 제외하거나 제약을 두는 제도 개선이 필요하다"고 설명했다. 이어 "제도 개선이 아니라면 장기적으로 디폴트옵션 내 실적배당형 상품의 운용 성과가 퇴직연금 투자자들에게 장기적으로 신뢰를 쌓아 자연스럽게 자금이 이동하거나 투자자 교육을 강화하는 방법이 있는데 이는 오랜 시간이 소요될 것"이라고 덧붙였다.
신하연기자 summer@dt.co.kr
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