최근 현대그룹 문제에 대한 해법 가운데 정도를 통한 문제 해결이 가장 좋은 방법이라는 의견이 있다.
모든 문제가 그러하지만 정도를 통한 해결이 궁극적으로 전체 시장 및 경제에 좋은 결과를 가져오는 것이 사실이다.
주식시장에서도 결국은 정도를 통한 투자만이 장기적으로 안정적인 수익을 달성할 수 있다.
이러한 정도 투자전략은 파생상품 시장에서 더욱 그러하다.
왜냐하면 풍부한 유동성을 바탕으로 신용거래가 일반화 되어 있는 파생상품 시장에서 확인되지 않은 시장의 루머나 일시적인 감에 의한 투자는 결국 큰 손실을 초래할 수 있기 때문이다.
주가지수 선물시장도 일종의 파생상품 시장으로 증거금으로 계산되는 신용을 기초로 실제 매매금액이 그 보다 훨씬 더 많은 금액을 투자할 수 있다.
따라서 시장이 좋은 방향으로 움직인다면 이익 규모도 증거금 대비 상당한 수준이 될 수 있지만, 그 반대의 경우에는 감당할 수 없는 손실을 볼 수도 있다.
투자하는 데에 좋은 주식 혹은 적절한 시기를 선택하는 것이 무엇보다 중요하다.
하지만 이에 상응하는 중요한 이슈는 포지션에 대한 위험관리이다.
위험이란 미래 발생할 수 있는 불확실성으로 정의되는데, 모든 가능한 경우를 100% 헤지할 수는 없지만 주가지수 선물 등 파생상품을 이용한다면 상당 부분 감소시킬 수는 있다. 예를 들어, 현재 주식 포트폴리오를 보유하고 있는 투자자가 개별 종목별로 기업에 대해서는 좋은 기대를 하고 있지만, 금융시장의 불안으로 주식시장이 하락할 것으로 예상되는 경우 주가지수 선물을 매도함으로써 주식 포지션을 헤지(Short Hedge)할 수 있다.
이 경우 실제로 시장이 하락한다면 선물 매도 포지션으로부터 발생하는 이익이 주식 포트폴리오로부터 발생하는 손실을 만회할 수 있을 것이다.
만약 투자자가 선택한 종목이 시장의 우량 종목이라면 하락폭은 시장 전체 보다 적을 것이며, 이때는 추가 이익 또한 획득할 수 있을 것이다.
즉, 주가지수는 10% 하락하여 선물을 통해서 10%의 이익을 획득하고 우량 주식으로 구성된 포트폴리오는 8% 수준 만큼 하락하였다면 투자자는 2%의 초과이익을 실현하게 된다.
주가지수 선물을 이용한 헤지전략은 주식 포지션이 없는 투자자에게도 적절한 전략이 될 수 있다.
현재 주식을 보유하고 있지 않은 투자자가 자금의 확보가 일정기간 이후이고 주식시장이 상승할 것으로 기대되는 경우, 미리 주가지수 선물을 매수(Long Hedge)하고 향후 주식을 매수함과 동시에 선물 포지션을 정리할 수 있다.
물론 헤지전략을 실제 시장에 적용하기 위해서는 베이시스 등 여러가지 요인을 고려하여야 한다.
고려해야 될 또 다른 요소로는 헤지대상이 되는 포트폴리오가 주가지수와 동일한 자산이 아니라는 점, 헤지전략을 해소하는 시점이 정확하지 않다는 점 등이다.
모든 문제가 그러하지만 정도를 통한 해결이 궁극적으로 전체 시장 및 경제에 좋은 결과를 가져오는 것이 사실이다.
주식시장에서도 결국은 정도를 통한 투자만이 장기적으로 안정적인 수익을 달성할 수 있다.
이러한 정도 투자전략은 파생상품 시장에서 더욱 그러하다.
왜냐하면 풍부한 유동성을 바탕으로 신용거래가 일반화 되어 있는 파생상품 시장에서 확인되지 않은 시장의 루머나 일시적인 감에 의한 투자는 결국 큰 손실을 초래할 수 있기 때문이다.
주가지수 선물시장도 일종의 파생상품 시장으로 증거금으로 계산되는 신용을 기초로 실제 매매금액이 그 보다 훨씬 더 많은 금액을 투자할 수 있다.
따라서 시장이 좋은 방향으로 움직인다면 이익 규모도 증거금 대비 상당한 수준이 될 수 있지만, 그 반대의 경우에는 감당할 수 없는 손실을 볼 수도 있다.
투자하는 데에 좋은 주식 혹은 적절한 시기를 선택하는 것이 무엇보다 중요하다.
하지만 이에 상응하는 중요한 이슈는 포지션에 대한 위험관리이다.
위험이란 미래 발생할 수 있는 불확실성으로 정의되는데, 모든 가능한 경우를 100% 헤지할 수는 없지만 주가지수 선물 등 파생상품을 이용한다면 상당 부분 감소시킬 수는 있다. 예를 들어, 현재 주식 포트폴리오를 보유하고 있는 투자자가 개별 종목별로 기업에 대해서는 좋은 기대를 하고 있지만, 금융시장의 불안으로 주식시장이 하락할 것으로 예상되는 경우 주가지수 선물을 매도함으로써 주식 포지션을 헤지(Short Hedge)할 수 있다.
이 경우 실제로 시장이 하락한다면 선물 매도 포지션으로부터 발생하는 이익이 주식 포트폴리오로부터 발생하는 손실을 만회할 수 있을 것이다.
만약 투자자가 선택한 종목이 시장의 우량 종목이라면 하락폭은 시장 전체 보다 적을 것이며, 이때는 추가 이익 또한 획득할 수 있을 것이다.
즉, 주가지수는 10% 하락하여 선물을 통해서 10%의 이익을 획득하고 우량 주식으로 구성된 포트폴리오는 8% 수준 만큼 하락하였다면 투자자는 2%의 초과이익을 실현하게 된다.
주가지수 선물을 이용한 헤지전략은 주식 포지션이 없는 투자자에게도 적절한 전략이 될 수 있다.
현재 주식을 보유하고 있지 않은 투자자가 자금의 확보가 일정기간 이후이고 주식시장이 상승할 것으로 기대되는 경우, 미리 주가지수 선물을 매수(Long Hedge)하고 향후 주식을 매수함과 동시에 선물 포지션을 정리할 수 있다.
물론 헤지전략을 실제 시장에 적용하기 위해서는 베이시스 등 여러가지 요인을 고려하여야 한다.
고려해야 될 또 다른 요소로는 헤지대상이 되는 포트폴리오가 주가지수와 동일한 자산이 아니라는 점, 헤지전략을 해소하는 시점이 정확하지 않다는 점 등이다.
