고환율·고금리·고물가 가속화
글로벌 경기침체 가능성에 수출 감소 우려…경기 하방 압력 커져
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 네 차례 연속 '자이언트 스텝'(기준금리 0.75%포인트 인상)을 단행하면서 한국 경제의 앞날에 먹구름이 짙어지고 있다. 미국의 고강도 긴축은 고환율·고물가·고금리·저성장이라는 우리 경제의 복합위기를 심화시킬 수 있다.
정부는 3일 오전 추경호 부총리 겸 기재부 장관, 이창용 한국은행 총재, 김주현 금융위원장, 최상목 대통령실 경제수석, 이복현 금융감독원장이 참석하는 비상경제금융회의를 열고 는 연준 결과를 평가하고 금융시장에 미칠 영향을 분석했다.
미 연준은 2일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 기준금리를 종전 연 3.00∼3.25%에서 3.75∼4.00%로 0.75%포인트 올렸다.치솟는 물가를 잡기 위해 지난 6월을 시작으로 네 변 연속 '자이언트 스텝'을 밟은 것이다.
미국의 긴축은 달러 강세를 부추겨 환율의 상방 압력을 키울 가능성이 높다.
원·달러 환율은 지난 9월 말 과거 외환위기와 글로벌 금융위기 수준인 달러당 1400원을 돌파한 뒤 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.
달러 대비 원화 가치는 올들어 16% 하락했다. 같은 기간 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 17% 올랐다.
고환율은 수입 물가 상승으로 이어진다. 원화값이 떨어져 같은 물건에 더 많은 원화를 지불해야 한다는 의미다.지난 9월 수입 물가는 원화 기준으로 전달 대비 3.3% 올랐다. 그러나 수입할 때 계약했던 결제 통화 기준으로 하면 수입 물가는 1.4% 하락했다.
전기·가스 요금 인상 등으로 6개월째 5%가 넘는 고물가가 이어지는 상황에서 수입 물가 상승세는 전체 물가가 내려오는 시점을 지연시킬 수 있다. 이는 물가안정이 최우선 과제인 한국은행엔 금리 인상 압박 요인이 된다. 한·미 금리 차이가 벌어지면 원화 가치 약세가 가속화될 수 있고 외화 유출 압력도 커질 수 있다. 금리 차를 좁히기 위한 금리 인상이 불가피해진다는 의미다. 한국은행 금융통화위원회 의사록에 따르면 위원들은 지난 10월 '빅 스텝'(기준금리 0.50%포인트 인상)의 근거로 물가 안정과 외환시장의 쏠림에 대한 대응을 들었다.
미국의 긴축으로부터 비롯된 달러 강세가 고환율, 고물가, 고금리라는 '3고(高)현상'을 심화시켜 한국 경제의 하방 압력을 키울 수 있다.
현대경제연구원은 '한미 적정 기준금리 추정과 시사점'이라는 보고서에서 "국내 가계 금융 불균형이 심화한 상황에서 과도한 기준금리 인상은 가계의 이자 상환 부담을 가중해 경기 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다"고 진단했다. 가계부채는 이미 위험 수위를 넘어섰다.
연준의 금리 인상은 미국의 경기를 압박하는 요인이다. 유럽중앙은행(ECB)도 최근 두 차례 '자이언트 스텝'을 단행하는 등 각국의 금리 인상 경쟁은 경기 침체를 가속화 할 수 있다.
지난달 세계무역기구(WTO)는 우크라이나 전쟁으로 심화한 에너지 가격 폭등세와 각국의 금리 인상 등이 상품 교역을 위축시킬 것으로 예상하면서 내년 세계 무역 성장률 전망치를 종전 3.4%에서 1%로 낮췄다.
지난달 우리 수출은 1년 전보다 5.7% 감소해 2020년 10월(-3.9%) 이후 2년 만에 줄었다. 수출 증가율이 지난 6월 한 자릿수로 내려온 데 이어 아예 감소세로 돌아선 것이다. 특히 세계 경기 둔화의 영향으로 주력 품목인 반도체 수출이 17.7% 급감하며 수출에 적신호가 켜졌다.
성태윤 연세대 교수(경제학)는 "미국의 금리 인상이 추가로 경기를 약화시키는 측면이 있다"며 "금융시장에 대한 영향 외에 우리 수출에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 경로가 존재하는 것"이라고 말했다. 김동준기자 blaams@dt.co.kr
