메모리 카드 시장의 최강자인 샌디스크를 인수하기 위한 각국 글로벌 반도체 기업의 물밑 경쟁이 치열한 가운데 삼성전자는 멀찌감치 떨어져 상황을 관망 중이다. 삼성전자는 2008년 샌디스크 인수를 추진하다가 결국 철회한 바 있다.
15일 업계에 따르면 샌디스크가 최근 매각을 위한 주관 투자은행을 선정한 가운데 마이크론과 웨스턴 디지털, 칭화유니그룹 등이 관심을 나타내고 있다. 외신에서는 삼성전자 역시 잠재적 후보군 중 하나로 꼽고 있지만, 삼성전자는 내부적으로 '인수합병(M&A)에 따른 실익이 없다'는 판단을 내린 것으로 알려졌다.
삼성전자가 7년 전과 달리 샌디스크 인수합병에 대해 이 같은 판단을 내린 이유는 합병에 따른 시너지 효과가 크지 않다는 내부 분석 때문이다. 솔리드스테이트드라이브(SSD) 시장의 경우 삼성전자는 이미 시장 점유율 40%를 넘나드는 점유율을 기록 중이고 3D 낸드플래시, 트리플레벨셀(TLC) 기술을 적용해 경쟁사보다 생산성, 성능 측면에서도 우위에 서 있다.
샌디스크의 최대 경쟁력으로 평가받고 있는 메모리카드와 내장 메모리 시장도 새로운 규격인 '유니버설 플래시 스토리지(UFS)'의 등장 이후 빠른 속도로 경쟁력이 희석되고 있다. 삼성전자, SK하이닉스 등이 주도하고 있는 UFS는 샌디스크가 주도해온 내장 메모리 규격인 '임베디드 멀티미디어 카드(eMMC)'보다 성능과 수익성 모두 높다. 시장조사업체 IHS는 모바일 내장메모리 시장에서 UFS가 차지하는 비중은 올해 4%에 불과할 전망이지만 빠르게 확대돼 2018년 37%, 2019년 49%까지 커질 것으로 분석했다.
과거 삼성전자의 샌디스크 인수가 불발된 가장 큰 이유 중 하나는 가격이었다. 삼성은 당시 샌디스크에 주가 대비 프리미엄을 93%로 제안하며 58억5000만달러에 인수를 시도했다. 이후 샌디스크의 주가가 폭락하면서 삼성전자가 주당 프리미엄을 낮춰 인수가액을 조정하려고 했지만 이에 샌디스크가 반발하며 결국 결렬된 바 있다.
증권업계 관계자는 "현재 샌디스크 인수 후보로 언급된 기업이 최소 4곳(마이크론, 웨스턴디지털, 씨게이트, 칭화유니그룹) 이상이며 샌디스크의 메모리 기술 경쟁력이 아직은 유효하다는 측면에서 이번 M&A 역시 높은 인수 프리미엄이 형성될 전망"이라고 설명했다.
황민규기자 hmg815@dt.co.kr
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