리스크 발생대비 가계.기업손실 최소화 강구
연말이 가까워지면서 외환시장이 불안한 모습을 보이고 있다. 미국 경제가 부진한 가운데 정치적 불안요인이 더해지면서 원화 환율은 1200원대가 무너지는 등 달러 약세가 빠르게 진행되고 있다. 특히 연말에 접어들면서 업체들은 환율 움직임에 민감할 수밖에 없다. 연말 환율 수준에 따라 장부상 평가한 환산손익의 규모가 결정되고 이에 따라 기업의 재무상태가 적지 않은 영향을 받기 때문이다.
우리 일상생활에서는 기업들이 겪고 있는 환리스크뿐 아니라 다양한 리스크가 존재한다. 이같은 리스크를 최대한 회피하고자 하는 행위를 가리켜 일반적으로 헤징(hedging)이라고 한다. 헤지(Hedge)는 울타리를 친다는 뜻으로, 울타리를 치듯이 리스크를 막아서 최소화한다는 것이다. 우리 일상생활에서 가장 흔하게 찾아볼 수 있는 위험 헤징의 하나가 보험이다. 보험은 건물, 자동차 등과 같은 실물 자산에 대한 리스크 상쇄가 목적이라는 점이 특징이다. 일반 기업들은 이러한 리스크를 회피하여 경영의 안정성을 확보하는데 목적을 두고 있다. 이밖에도 채권과 주식과 같은 금융상품에서 발생할 수 있는 리스크를 줄이기 위해서도 헤지 기법을 사용하기도 한다.
흔히 접하는 파생상품은 금융시장에서 발생 가능한 리스크를 상쇄하기 위한 대응책이라 할 수 있다 파생상품에는 선물(Futures), 옵션(option), 그리고 스왑(swap)이라는 3가지 대표적인 방법이 있다. 헤지의 대상은 눈에 보이지 않은 것에 대해서도 발생한다. 인플레이션 헤지이다. 물가가 급등할 경우 보유하고 있는 현금 가치가 떨어질 것에 대비한 전략이다. 따라서 이 경우에는 인플레이션이 발생하더라도 가치가 크게 떨어지지 않는 것을 선호하게 된다. 귀금속, 보석, 토지, 건물과 같은 부동산이 여기에 속한다.
이처럼 헤지의 기본적인 아이디어는 간단하다. 보유하고 있는 실물 및 금융자산의 가격에 대해 자신이 예상하는 방향과 반대방향으로 포지션을 취해 리스크를 상쇄하는 것이다. 그러나 이러한 리스크 축소가 공짜로 이뤄지는 것은 아니다. 불가피하게 비용이 발생한다. 예를 들어 보험료는 화재나 자동차 사고가 났을 경우에 손실을 줄여주는 대가로 지불해야 하는 비용이다. 금융상품의 경우에는 반대 포지션을 취하기 위해 지불하는 가격, 거래에 드는 제반 비용이 직접적인 비용이다. 그러나 보다 큰 비용은 자신이 예상한 방향으로 금융자산의 가격이 움직였을 경우 리스크 관리를 위한 반대 포지션으로 인해 이익을 얻지 못할 경우 발생하게 된다. 기업체에서 다양한 리스크 관리에 적극적이지 않은 이유가 이러한 비용 혹은 기회비용을 아깝다고 생각하기 때문이다, 그러나 자신이 실제로 보험에 들어놓고, 화재가 나지 않는다고 실망하거나 아깝다고 생각하지는 않는다.
헤지의 목표는 고도의 금융기법이 더해진 파생상품을 이용한 고수익률을 달성하는 것이 될 수도 있지만, 궁극적인 목적은 리스크가 발생했을 때 감당해야 하는 엄청난 손실을 적은 비용으로 미리 막는다는데 있다. 손실의 규모는 때에 따라 가계 혹은 기업에 치명적인 충격을 줄 수 있을 정도로 커질 수 있다. 따라서 적지 않은 비용에도 불구하고 잠재적인 리스크 관리에 대해 보다 적극적으로 대응할 필요성이 더욱 커지고 있다 하겠다.
연말이 가까워지면서 외환시장이 불안한 모습을 보이고 있다. 미국 경제가 부진한 가운데 정치적 불안요인이 더해지면서 원화 환율은 1200원대가 무너지는 등 달러 약세가 빠르게 진행되고 있다. 특히 연말에 접어들면서 업체들은 환율 움직임에 민감할 수밖에 없다. 연말 환율 수준에 따라 장부상 평가한 환산손익의 규모가 결정되고 이에 따라 기업의 재무상태가 적지 않은 영향을 받기 때문이다.
우리 일상생활에서는 기업들이 겪고 있는 환리스크뿐 아니라 다양한 리스크가 존재한다. 이같은 리스크를 최대한 회피하고자 하는 행위를 가리켜 일반적으로 헤징(hedging)이라고 한다. 헤지(Hedge)는 울타리를 친다는 뜻으로, 울타리를 치듯이 리스크를 막아서 최소화한다는 것이다. 우리 일상생활에서 가장 흔하게 찾아볼 수 있는 위험 헤징의 하나가 보험이다. 보험은 건물, 자동차 등과 같은 실물 자산에 대한 리스크 상쇄가 목적이라는 점이 특징이다. 일반 기업들은 이러한 리스크를 회피하여 경영의 안정성을 확보하는데 목적을 두고 있다. 이밖에도 채권과 주식과 같은 금융상품에서 발생할 수 있는 리스크를 줄이기 위해서도 헤지 기법을 사용하기도 한다.
흔히 접하는 파생상품은 금융시장에서 발생 가능한 리스크를 상쇄하기 위한 대응책이라 할 수 있다 파생상품에는 선물(Futures), 옵션(option), 그리고 스왑(swap)이라는 3가지 대표적인 방법이 있다. 헤지의 대상은 눈에 보이지 않은 것에 대해서도 발생한다. 인플레이션 헤지이다. 물가가 급등할 경우 보유하고 있는 현금 가치가 떨어질 것에 대비한 전략이다. 따라서 이 경우에는 인플레이션이 발생하더라도 가치가 크게 떨어지지 않는 것을 선호하게 된다. 귀금속, 보석, 토지, 건물과 같은 부동산이 여기에 속한다.
이처럼 헤지의 기본적인 아이디어는 간단하다. 보유하고 있는 실물 및 금융자산의 가격에 대해 자신이 예상하는 방향과 반대방향으로 포지션을 취해 리스크를 상쇄하는 것이다. 그러나 이러한 리스크 축소가 공짜로 이뤄지는 것은 아니다. 불가피하게 비용이 발생한다. 예를 들어 보험료는 화재나 자동차 사고가 났을 경우에 손실을 줄여주는 대가로 지불해야 하는 비용이다. 금융상품의 경우에는 반대 포지션을 취하기 위해 지불하는 가격, 거래에 드는 제반 비용이 직접적인 비용이다. 그러나 보다 큰 비용은 자신이 예상한 방향으로 금융자산의 가격이 움직였을 경우 리스크 관리를 위한 반대 포지션으로 인해 이익을 얻지 못할 경우 발생하게 된다. 기업체에서 다양한 리스크 관리에 적극적이지 않은 이유가 이러한 비용 혹은 기회비용을 아깝다고 생각하기 때문이다, 그러나 자신이 실제로 보험에 들어놓고, 화재가 나지 않는다고 실망하거나 아깝다고 생각하지는 않는다.
헤지의 목표는 고도의 금융기법이 더해진 파생상품을 이용한 고수익률을 달성하는 것이 될 수도 있지만, 궁극적인 목적은 리스크가 발생했을 때 감당해야 하는 엄청난 손실을 적은 비용으로 미리 막는다는데 있다. 손실의 규모는 때에 따라 가계 혹은 기업에 치명적인 충격을 줄 수 있을 정도로 커질 수 있다. 따라서 적지 않은 비용에도 불구하고 잠재적인 리스크 관리에 대해 보다 적극적으로 대응할 필요성이 더욱 커지고 있다 하겠다.
