시총 10위권 안팎 기업 평균 자사주 비율, 코스피 전체 평균 웃돌아
7일 금융감독원 전자공시시스템에서 코스피 시가총액 상위 기업들이 보유한 자사주를 분석한 결과, 자사주를 보유 중인 7개 기업의 평균 자사주 비율은 5.5%대로 나타났다.
같은 기간 코스피 평균 자사주 비율(2.9%) 대비 높은 수치다.
시총 10위권 안팎의 기업 중 자사주 비중이 10%를 넘는 기업으로는 POSCO홀딩스가 유일했다. 뒤이어 NAVER(8.20%), SK하이닉스(5.48%), KB금융(5.24%), 현대차(4.05%), 셀트리온(3.53%), 기아(1.73%) 순으로 나타났다.
이들 중 KB금융과 기아는 각각 6200억원, 5000억원 규모의 자사주 소각을 공시했고 현대차의 경우 보유 자사주를 매년 1%씩 3년간 소각하겠다고 밝혔다.
실질적인 지배기업이 있는 삼성바이오로직스(삼성물산), LG에너지솔루션(LG화학)은 자사주를 보유하지 않았다.
이 외에도 시총 1위 삼성전자의 경우 2018년 이후 자사주 매입과 소각 대신 배당 정책을 고수하고 있다. 삼성생명을 통해 사실상 삼성전자를 지배하는 삼성물산의 경우 지난해 초 향후 5년간 보유 자사주 약 13%를 전량 소각하겠다고 밝힌 상태다. 최근에도 1조원 규모의 자사주 780만7563주를 소각하기로 결정했다.
기업이 자사주를 매입 후 소각하면 발행 주식수가 줄어들어 주당 가치가 올라가는 효과가 있어 주주 친화정책으로 여겨진다.
하지만 매입 후 소각으로 이어지지 않고 보유하고 있는 경우에는 상황이 달라진다. 자사주를 보유하고 있다가 전략적 지분 교환이나 매각 등을 통해 다시 대량으로 시장에 풀릴 수 있다는 '오버행'(잠재적 매도물량) 우려가 작용하기 때문이다.
한국기업거버넌스포럼은 "자사주를 경영권 방어 수단으로 사용하는 관행을 불허해야 한다"며 선진국처럼 자사주를 취득 즉시 소각하게끔 강제해야 한다고 주장하고 있다.여기에 '기업 밸류업 프로그램'을 추진 중인 당국까지 앞으로 자사주 보유 비중이 10% 이상인 기업은 사업보고서에 보유 사유, 추가 매입과 소각·매각 계획 등을 공시하도록 의무를 부과하는 방안을 추진한다고 밝히면서 압박을 키우고 있다.
당국은 이와 관련해 올 상반기 중 자본시장법 시행령 개정 등 후속 절차를 밟을 계획이다. 업계의 한 관계자는 "당국의 기업 밸류업 프로그램 모멘텀이 이어지는 가운데 투자자들도 기업의 주주환원책에 시선을 집중하고 있고, 정기 주총을 앞두고 행동주의펀드들도 자사주 소각과 배당 확대 등을 활발하게 요구하는 상황"이라면서 "꼭 시총 상위 종목이 아니더라도 각 기업에서 자발적으로 나서 주주환원책을 펼칠 가능성이 충분하다"고 전망했다.
실제로 올 들어 2월까지 두 달간 자사주 취득과 관련 신탁계약(연장 포함)을 체결한 상장사는 총 82개사다. 유가증권시장에서 40곳, 코스닥 시장에서 42곳이 자사주 매입을 결정했으며 총규모는 2조3794억원에 달한다.
2021년 같은 기간엔 40개 상장사가 5511억원 규모로 자사주를 매입하는 것에 그친 것과 비교하면 불과 3년 만에 기업 수는 2배, 매입 규모는 4배 넘게 증가한 셈이다.
한편 투자자 입장에선 자사주 보유 비중이 10% 이상이면서 주가순자산비율(PBR)이 1배 미만인 기업에 주목할 필요가 있다는 분석도 나온다.
최관순 SK증권 연구원은 "국내 지주사의 경우 대표적인 저평가 산업으로 지난해 3분기 자본총계 및 2024년 1월 26일 종가 기준 PBR은 91개 지주회사 중 84개사가 PBR 1 이하"라며 "지주회사의 장기 저평가 해소를 위해서는 주주환원 강화가 가장 현실적인 방안이며, 자사주 매입과 소각이 중요한 수단이 될 수 있다"고 설명했다.
신하연기자 summer@dt.co.kr
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