김준형 저
거름/1만5000원
기업은 끊임없이 투자자에게 손을 벌린다. 금융기관에서 돈을 빌릴 수도 있지만, 투자자에게 주식을 나누어주고 자금을 조달하는 것이 이자 부담이 없어 훨씬 유리하다. 이처럼 기업이 주식을 늘려서 발행하고 그만큼 자금을 조달하고자 할 때 기업공개, 혹은 증자를 한다. 뿐만 아니라 회사의 주주구성이 변화하거나 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등의 주식 관련 채권을 발행할 때도 투자자에게 회사의 회계정보와 사업정보를 공시해야 하는 의무가 있다.
회계정보의 공시가 주목받는 것은 증권시장의 발달에 따라 투자자 보호의 관점에서, 공시의무 이행과 그 정확성이 더욱 강조되면서부터. 최근에는 효율적 시장가설에 따라 자본시장에서 최적운용을 위해 `모든 정보는 완전하고 정확하게 공개되어야 한다'(Full and Fair disclosure)는 원칙에 따라 기업은 경영에 결정적 영향을 미치는 기업정보를 공시를 통해 일반투자자에게 공개해야 한다. 이렇게 공시의 목적은 정보이용자가 경제적 의사결정을 하는데 유용한 정보를 제공하기 위함이다.
하지만 한번 더 생각해 보면 이같은 공시제도는 `최종 투자판단은 투자자 자신에 있다'는 사실을 분명히 하고 있다는 것을 알 수 있다. 시장관리자는 기업의 모든 것을 있는 그대로 밝히도록 할 테니 가격의 적정성이나 투자매력은 그것을 접하는 사람이 알아서 하라는 것이다. 공시는 이처럼 투자자를 보호하는 가장 기본적인 장치이자 동시에 투자자에게 스스로의 책임을 강조하는 시스템인 것이다.
실제로 투자자, 혹은 언론이 제목만 보고 흘려 버리는 공시 속에는 회사의 장래를 결정짓는 중요한 요인이 숨어 있기도 하고, 언제 어떤 내용의 관련 발표가 이루어져 주가에 큰 호재가 될 것이라는 예고도 들어 있을 수 있다. 때로는 회사측이 주가에 치명적인 내용을 공시문구에 교묘하게 끼워 넣기도 한다. 그러므로 투자자는 사전에 공시의 의미를 유형별로 파악해 두고, 주가와의 연관 메커니즘을 알아두어야 실제 공시를 접할 때 순발력 있게 투자에 응용할 수 있다.
이 책은 기업의 장래와 주가에 중대한 영향을 미치는 공시를 가려내고, 실제로 주가에 미치는 영향, 기업공개에서부터 퇴출에 이르는 전과정에서 발표하는 공시문구의 숨어 있는 의미를 읽어내는 방법을 정리했다. 또한 CB·BW·EB 등의 사채 투자시의 유의점을 공시를 통해 조목조목 설명하고 있다.
가장 공신력 높은 기업정보인 공시를 통해 기업의 펀더멘털을 충분히 분석하고, 회사측이 공식적으로 확인한 사실이 주가에 미치는 영향력을 따져본 뒤 투자에 나서야 할 때다.
거름/1만5000원
기업은 끊임없이 투자자에게 손을 벌린다. 금융기관에서 돈을 빌릴 수도 있지만, 투자자에게 주식을 나누어주고 자금을 조달하는 것이 이자 부담이 없어 훨씬 유리하다. 이처럼 기업이 주식을 늘려서 발행하고 그만큼 자금을 조달하고자 할 때 기업공개, 혹은 증자를 한다. 뿐만 아니라 회사의 주주구성이 변화하거나 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등의 주식 관련 채권을 발행할 때도 투자자에게 회사의 회계정보와 사업정보를 공시해야 하는 의무가 있다.
회계정보의 공시가 주목받는 것은 증권시장의 발달에 따라 투자자 보호의 관점에서, 공시의무 이행과 그 정확성이 더욱 강조되면서부터. 최근에는 효율적 시장가설에 따라 자본시장에서 최적운용을 위해 `모든 정보는 완전하고 정확하게 공개되어야 한다'(Full and Fair disclosure)는 원칙에 따라 기업은 경영에 결정적 영향을 미치는 기업정보를 공시를 통해 일반투자자에게 공개해야 한다. 이렇게 공시의 목적은 정보이용자가 경제적 의사결정을 하는데 유용한 정보를 제공하기 위함이다.
하지만 한번 더 생각해 보면 이같은 공시제도는 `최종 투자판단은 투자자 자신에 있다'는 사실을 분명히 하고 있다는 것을 알 수 있다. 시장관리자는 기업의 모든 것을 있는 그대로 밝히도록 할 테니 가격의 적정성이나 투자매력은 그것을 접하는 사람이 알아서 하라는 것이다. 공시는 이처럼 투자자를 보호하는 가장 기본적인 장치이자 동시에 투자자에게 스스로의 책임을 강조하는 시스템인 것이다.
실제로 투자자, 혹은 언론이 제목만 보고 흘려 버리는 공시 속에는 회사의 장래를 결정짓는 중요한 요인이 숨어 있기도 하고, 언제 어떤 내용의 관련 발표가 이루어져 주가에 큰 호재가 될 것이라는 예고도 들어 있을 수 있다. 때로는 회사측이 주가에 치명적인 내용을 공시문구에 교묘하게 끼워 넣기도 한다. 그러므로 투자자는 사전에 공시의 의미를 유형별로 파악해 두고, 주가와의 연관 메커니즘을 알아두어야 실제 공시를 접할 때 순발력 있게 투자에 응용할 수 있다.
이 책은 기업의 장래와 주가에 중대한 영향을 미치는 공시를 가려내고, 실제로 주가에 미치는 영향, 기업공개에서부터 퇴출에 이르는 전과정에서 발표하는 공시문구의 숨어 있는 의미를 읽어내는 방법을 정리했다. 또한 CB·BW·EB 등의 사채 투자시의 유의점을 공시를 통해 조목조목 설명하고 있다.
가장 공신력 높은 기업정보인 공시를 통해 기업의 펀더멘털을 충분히 분석하고, 회사측이 공식적으로 확인한 사실이 주가에 미치는 영향력을 따져본 뒤 투자에 나서야 할 때다.
