채권시장선 "개미 철없다" 시각도
코스피는 전날보다 6.23포인트(0.26%) 오른 2,412.40에 마친 18일 오후 서울 중구 을지로 하나은행 본점 딜링룸에서 직원이 업무를 보고 있다.연합
20일 금융투자업계에 따르면 18일 현재 'AA-' 등급 회사채의 신용 스프레드(국고채와 회사채 간 금리 차이·3년 만기물 기준)는 133bp(1bp=0.01%포인트)를 나타냈다.
코로나19 충격으로 증시가 저점 언저리에 도달했던 3월의 평균치(75bp)보다 여전히 60bp가량 높은 수준이다. 지난 5월 130bp대로 올라선 이후 최근까지 큰 변동이 없었다. 코로나19로 직격탄을 맞고 악화한 기업들의 재무 여건 개선 조짐이 없는 것이다.
채권시장 한 관계자는 "채권시장에선 개인 매수세에 힘입어 연일 상승하는 현 주식시장을 두고 '철없다'고 보는 시각이 있다"고 말했다. 채권 시장의 이 같은 우려는 최근 한국은행과 정부의 잇따른 유동성 만기 연장 조치에서도 그 단초를 찾을 수 있다.
앞서 한국은행은 3월과 5월 두 차례에 걸쳐 기준금리를 연 1.25%에서 0.50%로 낮췄고, 원/달러 환율이 달러당 1,300원 선에 육박했던 3월 19일엔 한미 통화스와프 계약 체결을 전격 발표했다.
신용경색 조짐이 보이자 채권시장안정펀드(20조원), 프라이머리-CBO(11조7000억원), 산은의 회사채 신속인수제(2조2000억원) 및 회사채 차환발행 지원(1조9000억원), 저신용 회사채·기업어음(CP) 매입기구(20조원) 설립 등 전방위적인 유동성 공급 대책이 쏟아졌다. 6개월이 지난 현재 주가는 연초 수준 이상으로 올랐고 신용경색도 대부분 해소됐지만, 이들 시장 안정화 조치들은 대부분 유효한 상태로 남아 있다.
한미 통화스와프가 내년 3월 말까지로 연장됐고, 6개월 한시적으로 적용됐던 공매도 금지도 내년 3월 15까지로 연장하기로 결정됐다. 여기에는 코로나19 불확실성이 여전한 상황에서 혹시 모를 상황에 대비한 안전판이 여전히 필요하다는 판단이 작용했다.
한은은 지난 7월 무제한 RP 매입 조치를 중단하면서 금융시장 불안 시 매입을 재개한다는 방침을 밝혔다.
이창용 국제통화기금(IMF) 아시아·태평양 담당 국장은 16일 자본시장연구원 주최 온라인 콘퍼런스에서 "백신 개발이 연말까지 된다면 좋겠지만, 만약 연기된다면 시장이 실망하면서 자산 가격이 크게 조정될 가능성을 배제할 수 없다"고 말했다. 연합통신과의 인터뷰에서 정용택 IBK투자증권 리서치센터장은 "1차 충격 때 취했던 긴급 유동성 관련 조치들은 여전히 유효하고 당분간 존속할 필요가 있다"고 말했다.
강민성기자 kms@dt.co.kr
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