주식시장의 부진이 이어지고 있다. 연일 신문에서는 이라크 전쟁 및 북한문제와 관련한 불안한 소식이 끊이질 않고 실물경기 둔화도 본격화되고 있다.
이같은 경기부진과 불확실성을 반영하면서 채권금리(채권가격)는 연일 하락(상승)하고 있다. 증시는 경기 불확실성으로, 채권시장은 금리수준이 이미 많이 낮아져 있어 선뜻 투자하기가 쉽지 않은 상황이다.
부동산 시장도 경기가 좋지 않아 굳이 투자 시기를 앞당길 필요도 없는 것 같다. 재테크에 관심이 있는 사람들이라면 여유 자금을 어떻게 운용해야 할 것인가 고민이 클 것이다. 막대한 자금을 운용해야 하는 금융기관들도 마찬가지다. 은행들은 고객들이 맡긴 돈을 잘 운용해 고객예금에 이자도 붙여주고, 은행 수익을 올려야 하는데 마땅한 운용방법이 없다. 따라서 고객들이 은행에 자금을 맡겨도 부담스러운 상황이다.
이같은 이유로 최근 은행 수신금리마저도 빠른 속도로 하락하고 있다. 여유 돈이 있는 사람들은 은행에 돈을 맡기기도 여의치 않게 됐다. 은행에 돈을 맡길 때 받는 금리는 연간 물가상승률을 감안하면 실제로 마이너스 수준이다. 돈을 맡기거나 빌려줄 때 대가를 받는 것이 아니라 오히려 돈을 지불하는 셈이다.
그렇다면 이같은 상황에서 어떠한 투자방법을 모색해야 할까? 일반적으로 지금과 같은 저금리 환경은 증시에 긍정적이다. 그 이유는 저금리 정책을 통해 경기회복 가능성이 높아지며 시중의 유동성이 많아지기 때문에 증시에는 펀더멘털 개선과 유동성 개선이라는 두 가지 호재가 동시에 나타난다. 또 저금리 기조하에서 자금을 손쉽게 대출받을 수 있어 부동산에 대한 투자관심도 높아지기 마련이다. 이는 지난해 가계대출 급증과 부동산 경기 과열을 통해 경험한 바 있다.
그러나 최근 저금리 기조하에서 유동성이 풍부하고, 주가 하락 폭이 컸음에도 불구하고 증시에 대한 매력도는 아직 높지 않다. 전쟁 리스크가 해결되지 않았고, 전쟁이 가져올 경제적 충격도 아직은 계량화하기 힘든 상황이기 때문이다. 오히려 경기둔화의 시작단계에 있어 경기회복에 대한 시그널이 아직은 가시화되지 않고 있다. 또 금리가 낮고, 대출한도가 늘어났다고 해서 과도하게 대출을 받는 것도 바람직하지 않다. 각 개인의 특성에 따라 다르지만, 잘 알다시피 우리나라 가계의 부채 수준은 그동안 빠르게 늘어났기 때문이다. 과도한 부채는 가계 재정을 악화시킬 수 있다.
거시적인 관점에서 보면 지금은 적극적으로 투자하기보다 현금비중을 늘리고 이후의 상황을 지켜보는 신중한 자세가 필요하다. 금융자산을 불리지 못한다고 조급해 할 필요는 없다. 부채 비중이 높은 가계라면 여유자금은 신속히 대출자금 상환으로 쓰는 것이 바람직할 것이다. 내년부터 경기 회복이 서서히 가시화되면서 그동안 억눌려 있던 기업부문의 자금 수요가 늘어나면 금리도 높아져 부채상환 부담이 높아질 수 있기 때문이다. 가계 부문이 과도하게 부채 부담에 짓눌리게 되면 내년의 경기 회복속도도 미미할 수 있게 된다. 결국 당분간은 저금리 기조가 유지되는 가운데, 보수적인 투자 전략이 필요할 것으로 보인다.
이같은 경기부진과 불확실성을 반영하면서 채권금리(채권가격)는 연일 하락(상승)하고 있다. 증시는 경기 불확실성으로, 채권시장은 금리수준이 이미 많이 낮아져 있어 선뜻 투자하기가 쉽지 않은 상황이다.
부동산 시장도 경기가 좋지 않아 굳이 투자 시기를 앞당길 필요도 없는 것 같다. 재테크에 관심이 있는 사람들이라면 여유 자금을 어떻게 운용해야 할 것인가 고민이 클 것이다. 막대한 자금을 운용해야 하는 금융기관들도 마찬가지다. 은행들은 고객들이 맡긴 돈을 잘 운용해 고객예금에 이자도 붙여주고, 은행 수익을 올려야 하는데 마땅한 운용방법이 없다. 따라서 고객들이 은행에 자금을 맡겨도 부담스러운 상황이다.
이같은 이유로 최근 은행 수신금리마저도 빠른 속도로 하락하고 있다. 여유 돈이 있는 사람들은 은행에 돈을 맡기기도 여의치 않게 됐다. 은행에 돈을 맡길 때 받는 금리는 연간 물가상승률을 감안하면 실제로 마이너스 수준이다. 돈을 맡기거나 빌려줄 때 대가를 받는 것이 아니라 오히려 돈을 지불하는 셈이다.
그렇다면 이같은 상황에서 어떠한 투자방법을 모색해야 할까? 일반적으로 지금과 같은 저금리 환경은 증시에 긍정적이다. 그 이유는 저금리 정책을 통해 경기회복 가능성이 높아지며 시중의 유동성이 많아지기 때문에 증시에는 펀더멘털 개선과 유동성 개선이라는 두 가지 호재가 동시에 나타난다. 또 저금리 기조하에서 자금을 손쉽게 대출받을 수 있어 부동산에 대한 투자관심도 높아지기 마련이다. 이는 지난해 가계대출 급증과 부동산 경기 과열을 통해 경험한 바 있다.
그러나 최근 저금리 기조하에서 유동성이 풍부하고, 주가 하락 폭이 컸음에도 불구하고 증시에 대한 매력도는 아직 높지 않다. 전쟁 리스크가 해결되지 않았고, 전쟁이 가져올 경제적 충격도 아직은 계량화하기 힘든 상황이기 때문이다. 오히려 경기둔화의 시작단계에 있어 경기회복에 대한 시그널이 아직은 가시화되지 않고 있다. 또 금리가 낮고, 대출한도가 늘어났다고 해서 과도하게 대출을 받는 것도 바람직하지 않다. 각 개인의 특성에 따라 다르지만, 잘 알다시피 우리나라 가계의 부채 수준은 그동안 빠르게 늘어났기 때문이다. 과도한 부채는 가계 재정을 악화시킬 수 있다.
거시적인 관점에서 보면 지금은 적극적으로 투자하기보다 현금비중을 늘리고 이후의 상황을 지켜보는 신중한 자세가 필요하다. 금융자산을 불리지 못한다고 조급해 할 필요는 없다. 부채 비중이 높은 가계라면 여유자금은 신속히 대출자금 상환으로 쓰는 것이 바람직할 것이다. 내년부터 경기 회복이 서서히 가시화되면서 그동안 억눌려 있던 기업부문의 자금 수요가 늘어나면 금리도 높아져 부채상환 부담이 높아질 수 있기 때문이다. 가계 부문이 과도하게 부채 부담에 짓눌리게 되면 내년의 경기 회복속도도 미미할 수 있게 된다. 결국 당분간은 저금리 기조가 유지되는 가운데, 보수적인 투자 전략이 필요할 것으로 보인다.
