은행의 예금 평균금리가 3%대를 기록하면서 세금과 물가상승률을 감안하면 실질금리 마이너스 시대를 맞고 있다. 이제 은행에 돈을 맡기면 재산증식은 커녕 손해를 보는 시대다. 결국 이러한 금융환경의 변화로 요즘 금융시장에서는 다양한 퓨전상품이 인기를 끌고 있다. 그 중 대표적인 상품은 주가지수와 연계돼 수익률이 결정되는 주가지수 정기예금(지수연동채권(ELN)-3월 시판예정)과 원금 보장형 지수연동 펀드(ELF)라고 할 수 있다.
이러한 상품들의 인기비결은 원금보장구조를 가지면서 잘만하면 정기예금 금리 이상의 고수익을 얻을 수 있다는데 있다. 하지만 단지 이 상품들을 예금의 안정성과 주식의 수익성이라는 장점만을 결합시킨 상품으로만 인식해서는 안 된다. 왜냐하면 각각의 상품구조나 가입시점에 따라 고객이 실제 최고 이자율을 받을 수 있는 가능성은 차이가 나므로 상품별 특징과 구조를 꼼꼼히 따져볼 필요가 있다.
이 상품들의 기본적인 구조는 자금의 90%이상을 채권에 투자하면서 나머지 잔여 부분을 파생상품에 투자하는 것이다. 이로써 채권부분에서 원금보장을 받으면서 파생상품 부분에서 고수익을 추구하는 구조인 셈이다. 결국 5∼10% 정도 편입되는 파생상품의 구조에 따라 다양한 수익구조가 나오게 되는 것이다. 이 파생상품(주로 장외옵션)은 외국계 투자은행이 금융공학시스템으로 만든 복잡한 구조로 종합주가지수와 연동되면서 레버리지 효과가 상당히 큰 편이다. 이처럼 파생상품의 구조에 따라 만들 수 있는 다양한 지수연동상품의 형태를 소개하면 표와 같다.
표에서 보듯이 주가지수 연동상품은 구성하는 장외옵션에 따라 다양한 형태의 상품을 만들 수 가 있다. 표에 제시된 유형은 일반적인 몇 가지 형태를 예시한 것이며, 투자자의 성향 및 앞으로의 시장전망 등에 따라 세부적인 설계가 가능한 것이다.
따라서 현재 다양한 형태로 시중에 판매되는 상품을 선택할 때는 신중한 판단이 요구된다. 가령 향 후 주식시장의 전망이나 최대 수익을 얻을 수 있는 상승 폭 등은 기본적으로 점검해야 한다. 또 중도해지 여부 등도 중요 점검사항 중 하나이다.
기본적으로 주가지수 정기예금이나 지수연동채권(ELN)은 파생상품 구성시 유럽형 옵션으로 구성되어 만기시 주가에 따라 수익이 결정되므로 중도해지시 유의를 해야 한다. 이에 비해 지수연동펀드(ELF)는 펀드의 특성상 만기시 확정금리를 제시하지는 못한다. 하지만 아메리칸 옵션으로 구성돼 있어 만기시점이 아닌 일정기간 경과 후 수익을 찾을 수 있다는 차이가 있다.
이러한 다양한 상품의 등장을 볼 때마다 투자가 점점 어려워짐을 알 수 있다. 이제는 수동적인 자세에서 벗어나 좀 더 적극적이고 전문적인 투자를 해야 할 때이다. 단순한 만기연장만을 지속했던 과거의 투자로는 저금리 시대에 생존 할 수 없을 듯 하다. 자신의 소중한 자산의 증식을 원한다면 복잡해지고 다변화된 금융환경을 인정하고 꾸준히 공부하는 자세가 필요하다.
이러한 상품들의 인기비결은 원금보장구조를 가지면서 잘만하면 정기예금 금리 이상의 고수익을 얻을 수 있다는데 있다. 하지만 단지 이 상품들을 예금의 안정성과 주식의 수익성이라는 장점만을 결합시킨 상품으로만 인식해서는 안 된다. 왜냐하면 각각의 상품구조나 가입시점에 따라 고객이 실제 최고 이자율을 받을 수 있는 가능성은 차이가 나므로 상품별 특징과 구조를 꼼꼼히 따져볼 필요가 있다.
이 상품들의 기본적인 구조는 자금의 90%이상을 채권에 투자하면서 나머지 잔여 부분을 파생상품에 투자하는 것이다. 이로써 채권부분에서 원금보장을 받으면서 파생상품 부분에서 고수익을 추구하는 구조인 셈이다. 결국 5∼10% 정도 편입되는 파생상품의 구조에 따라 다양한 수익구조가 나오게 되는 것이다. 이 파생상품(주로 장외옵션)은 외국계 투자은행이 금융공학시스템으로 만든 복잡한 구조로 종합주가지수와 연동되면서 레버리지 효과가 상당히 큰 편이다. 이처럼 파생상품의 구조에 따라 만들 수 있는 다양한 지수연동상품의 형태를 소개하면 표와 같다.
표에서 보듯이 주가지수 연동상품은 구성하는 장외옵션에 따라 다양한 형태의 상품을 만들 수 가 있다. 표에 제시된 유형은 일반적인 몇 가지 형태를 예시한 것이며, 투자자의 성향 및 앞으로의 시장전망 등에 따라 세부적인 설계가 가능한 것이다.
따라서 현재 다양한 형태로 시중에 판매되는 상품을 선택할 때는 신중한 판단이 요구된다. 가령 향 후 주식시장의 전망이나 최대 수익을 얻을 수 있는 상승 폭 등은 기본적으로 점검해야 한다. 또 중도해지 여부 등도 중요 점검사항 중 하나이다.
기본적으로 주가지수 정기예금이나 지수연동채권(ELN)은 파생상품 구성시 유럽형 옵션으로 구성되어 만기시 주가에 따라 수익이 결정되므로 중도해지시 유의를 해야 한다. 이에 비해 지수연동펀드(ELF)는 펀드의 특성상 만기시 확정금리를 제시하지는 못한다. 하지만 아메리칸 옵션으로 구성돼 있어 만기시점이 아닌 일정기간 경과 후 수익을 찾을 수 있다는 차이가 있다.
이러한 다양한 상품의 등장을 볼 때마다 투자가 점점 어려워짐을 알 수 있다. 이제는 수동적인 자세에서 벗어나 좀 더 적극적이고 전문적인 투자를 해야 할 때이다. 단순한 만기연장만을 지속했던 과거의 투자로는 저금리 시대에 생존 할 수 없을 듯 하다. 자신의 소중한 자산의 증식을 원한다면 복잡해지고 다변화된 금융환경을 인정하고 꾸준히 공부하는 자세가 필요하다.
