![[증시전망대]"지금 비중 확대 적기"…`셀 인 메이` 전략 안통할 수도](http://contents.dt.co.kr/images/202505/2025051102109963062001[1].jpg "[증시전망대]\"지금 비중 확대 적기\"…`셀 인 메이` 전략 안통할 수도")
11일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피 지수는 전주 대비 0.68% 오른 2577.27에 거래를 마쳤다. 코스닥 지수는 같은 기간 0.09% 상승한 722.52를 기록했다.
지난주 국내 증시는 주초 연휴로 휴장한 가운데, 미·중 고위급 협상 개최 소식과 함께 미국의 AI 칩 수출 규제 완화 계획, 미·영 무역 합의 등으로 관세 불확실성이 완화되며 매수세가 유입됐다. 다만 도널드 트럼프 전 대통령이 의약품 관세를 예고하면서 관련 업종은 타격을 받았고, 미·중 협상이 다가오면서 관망세가 짙어진 탓에 상승폭은 제한됐다.
이번 주에는 미국과 중국이 오는 10월 스위스에서 고위급 무역 협상을 진행할 예정며, 미 연준의 통화정책과 미국 정부의 감세안, 한국의 추경 정책 등이 국내 증시에 영향을 미칠 것으로 전망된다.
미·중 고위급 협상은 단기간에 결론이 나기보다는 장기간 우여곡절을 거칠 가능성이 크다는 분석이다. 트럼프 1기 행정부 당시인 2019년 미·중 무역 협상도 결렬과 재개를 반복하며 글로벌 증시에 혼란을 초래한 바 있다.
이경민 대신증권 연구원은 "트럼프 1기 때처럼 정상회담 성사까지 긴 협상 과정이 예상된다"며 "갈등이 리스크 해소 국면으로 진입한 것은 분명하지만, 최종 결과가 확인되기 전까지는 협상 이슈에 일희일비할 수밖에 없다"고 말했다.
다만 주중 발표 예정인 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전월과 비슷한 수준에 머물 것으로 예상되며, 금리 인하 기대를 자극할 정도는 아니라는 전망에 힘이 실린다.
김유미 키움증권 연구원은 "금리 인하 기대가 당분간 낮게 유지된다면, 금융시장은 미국의 무역 협상 관련 뉴스 흐름에 더욱 민감하게 반응할 것"이라고 말했다.
한편 트럼프 전 대통령은 영국처럼 비교적 조속한 성과를 낼 수 있는 국가들과의 협상을 우선 추진할 가능성이 높다. 오는 13~16일 예정된 중동 순방을 앞두고 AI 칩 수출 규제 완화 조치가 나온 것도 이 같은 맥락에서 해석된다.
일각에서는 국내 증시가 당분간 현재 흐름을 유지하면서 양호한 실적을 낸 주도주를 중심으로 장세가 이어질 것으로 보고 있다. 이에 따라 '셀 인 메이(Sell in May)' 전략이 이번에는 통하지 않을 것이라는 분석도 나온다.
김종민 삼성증권 연구원은 "'셀 인 메이' 전략은 한국 증시에서는 통계적으로 유의미한 결과를 보이지 않았다"며 "현재 시장을 이끄는 주도주는 외국인보다는 기관 수급의 영향을 더 받고 있으며, 관세 정책과 관련해서도 우려보다는 긍정적인 기대감이 부각되고 있다"고 말했다.
이어 "포트폴리오는 여전히 주도주 중심 전략이 유효하며, 비중은 주도주 60%, 성장주 20%, 딥밸류(Deep Value) 20%로 배분하는 것을 제안한다"며 "현재 한국 증시는 과열도 침체도 아닌 적정 수준에 있으며, 어쩌면 지금이 주식 비중을 확대할 '적기'일 수 있다"고 덧붙였다.김지영기자 jy1008@dt.co.kr
[ 저작권자 ⓒ디지털타임스, 무단 전재 및 재배포 금지 ]
