롯데손보 "자본확충 방안 고심 중"
13일 보험업계에 따르면 롯데손보는 전날(12일) 금융감독원에 후순위채 조기상환을 보류하겠다고 밝혔다. 상환 후 조건인 지급여력(K-ICS·킥스) 비율 150% 이상을 맞추지 못함에도 콜옵션 행사를 강행했다가 금감원 제동으로 중단한 것이다.
롯데손보 관계자는 "후순위채 상환 관련 투자자 보호를 최우선 순위에 두고 중도상환을 검토했지만 금감원과 논의한 결과 중도상환을 보류하기로 결정했다"며 "조속한 시일 내에 자본확충을 실행해 중도상환 일정을 확정하겠다"고 말했다.
롯데손보는 기관투자자를 대상으로 한 사모 후순위채 등 자본확충 방안을 세우는 것으로 알려졌다. 그러나 시장 불안감을 키우면서 조달 여건은 녹록지 않다.
사실상 공모 방식이 어려우면서 사모 후순위채를 검토하지만 시장 신뢰도가 떨어지면서 고금리인 연 7~8% 수준을 제시해야만 투자자 유치에 성공할 것으로 보인다.
송미정 한국기업평가 수석연구원은 최근 보고서를 통해 "시장에서 롯데손보에 대한 평판이 낮아지면서 신규 발행을 통한 자본확충이 쉽지 않을 것"이라며 "상환 요건 충족을 위한 충분한 버퍼를 보유하지 않으면서 수요 부진 등으로 목표 물량만큼 발행하지 못하거나 높은 금리를 부담할 수 있다"고 분석했다.
롯데손보는 상환을 연기했던 제8회 후순위채의 경우 금리를 낮춰야 하는 부담이 있었다. 상환하기 위한 신규 자본성 증권을 발행하기 위한 조건인 낮은 금리의 자본 확충이 쉽지 않았다. 롯데손보가 상환하기로 한 후순위채 금리는 기존 5%대에서 6%대로 올랐다. 상환 일정을 연기하면서 스텝업 조항이 발생한 것이다. 후순위채 등 자본성 증권은 발행 5년 이후 콜옵션을 행사하지 않으면 스프레드를 새로 반영해 금리를 높인다.
금융당국이 올 3분기 중 자본 규제를 기존 150%에서 130%로 완화하면서 부담을 덜 수 있지만, 지속하는 건전성에 대한 우려로 투자 수요가 부진할 수 있다. 유상증자도 현실적으로 가능성이 크지 않다. 대주주가 사모펀드로 특성상 추가 자본 투입에 적극 나서지 않을 수 있다. 금융당국과 업계에선 JKL파트너스의 사재출연도 방안으로 거론되지만 실행 가능성은 크지 않다. 현재까지 JKL파트너스는 이번 사태와 관련해 구체적인 메시지를 내놓지 않고 있다.
임성원기자 sone@dt.co.kr
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