김현용 현대차증권 연구원은 13일 '제법 큰 규모의 저자가 예상된다' 보고서에서 "카카오게임즈는 4분기 1696억원의 매출과 영업손실 95억원을 기록한 '어닝 쇼크'가 예상된다"고 밝혔다.
모바일 신작 부재가 길어진 것을 매출 역신장의 주 원인으로 꼽았다. PC도 신작 효과가 크지 않았다고 분석했다.
다만 오는 21일 발할라 서바이벌을 시작으로 2분기 가디스오더, 3분기 프로젝트Q, 4분기 크로노 오디세이까지 올해 신작 라인업에 대한 기대감은 높아질 것으로 봤다.
김 연구원은 "흥행을 통한 실적 반전을 꾀할 수 있는 신작은 하반기에 집중된 것으로 판단한다"며 "프로젝트Q는 모바일 MMORPG, 크로노 오디세이는 PC/콘솔 MMORPG이며 내년에는 PC/콘솔 타이틀만 3종이 출시될 예정"이라고 설명했다.
카카오게임즈의 비용 절감 노력이 손익 개선으로 이어지기는 어려울 것으로 예상했다. 현재 마케팅 비용을 매출액의 6% 수준에서 집행하고, 기여도가 낮아진 게임의 서비스 종료 등으로 영업비용을 절감하고 있지만 탑라인 성장이 부재한 상황을 고려하면 여전히 부족한 수준이라는 것이다.
김 연구원은 "상반기까지 대작이 없다는 점을 실적에 반영해 목표주가는 1만7000원으로 10% 하향 조정했다"고 말했다.
김남석기자 kns@dt.co.kr
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