ÀÌÀç¿õ ¼º±Õ°ü´ë ¸í¿¹±³¼ö¡¤°æÁ¦ÇÐ
±Ý³â 6¿ùÀº ±Û·Î¹ú °æÁ¦¿¡¼ ±Ù·¡ÀÇ °¡Àå ´Ù»ç´Ù³(ÒýÞÀÒýÑñ)ÇÑ ±â°£À¸·Î ±â¾ïµÉ °Í °°´Ù. ¿ª»çÀûÀÎ ¹ÌºÏÁ¤»ó ȸ´ãÀÌ ¹Ì±¹ÀÇ Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·É°ú ºÏÇÑÀÇ ±èÁ¤Àº À§¿øÀå °£¿¡ ¿·È´Ù. ºÏÇÑÀº ÇѹݵµÀÇ ºñÇÙÈ¿¡ ³ë·ÂÇÏ°Ú´Ù°í ÇÕÀÇÇß´Ù. ¿ì¸®¿¡°Ô ºÏÇÑÀÇ ÇÙ(ú·)À§Çùº¸´Ù Å« ºÒ¾È ¿ä¾ÈÀº ¾ø´Ù. ±×·¯³ª ±Û·Î¹ú ½ÃÀåÀÇ ¹ÝÀÀÀº ´Ù¼Ò Áý´ÜÀû ¹«°ü½É ¼Ó¿¡ ¹Ì±¹Ã¤±Ç ¼öÀÍ·üÀÌ ¾à°£ ¿Ã¶ú°í ´Þ·¯È´Â Á¶±Ý ³»·È´Ù. ±×º¸´Ù´Â ¹Ì±¹, EU, ÀϺ» µî ÁÖ¿ä ¼±Áø±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥È¸ÀÇ¿¡¼ ±Ý¸®°¡ ¾î¶»°Ô °áÁ¤µÇ´ÂÁö¿¡ °ü½ÉÀÌ ÁýÁߵƴÙ.
¼±Áø±¹µéÀº À̹ø¿¡ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸± °ÍÀΰ¡? ¹Ì±¹ ¿¬ÁØ(Fed)Àº ¿ÃÇØ ÀÌ¹Ì µÎ ¹ø ±Ý¸®¸¦ ¿Ã·È´Ù. ¿¬¸»±îÁö ¾ÕÀ¸·Î ±Ý¸®¸¦ µÎ ¹ø ´õ ¿Ã¸± °Í °°´Ù. ¹Ì¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°í À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÌ ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ÇؼÒÇϱâ À§ÇØ Áö³ 10³â µ¿¾È °í¼öÇØ¿Â ¾çÀû¿ÏÈ(Quantitative easing)¸¦ Á¡Â÷ °ÅµÎ¾îµéÀÎ´Ù¸é ±Û·Î¹ú °æÁ¦¿¡¼ '¸¶À̳ʽº' ±Ý¸®¿Í °°Àº Àú±Ý¸® ½Ã´ë´Â ³¡³ª´Â°¡?
¾ÆÁ÷ ÅëÈÈ®´ë Á¤Ã¥À» ÅëÇÑ Àú±Ý¸® ½Ã´ë°¡ ³¡³µ´Ù°í ´ÜÁ¤ÇÒ ¼ö´Â ¾ø´Ù. ±Ý³â µé¾î ¼¼°è°æÁ¦´Â °¢±¹ÀÇ Á¤Ä¡ ºÒ¾È, ¹«¿ª ÀüÀï, Áß¾ÓÀºÇà ÅëÈÁ¤Ã¥È¸ÀÇ µî ºÒÈ®½Ç¼º ¿äÀÎÀÌ ¸¹´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °í¿ë½ÃÀåÀº ȣȲÀ» Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇöÀç ½Ç¾÷·üÀº 3.8%·Î¼ ÀηºÎÁ· Çö»óÀÌ ¶Ñ·ÇÇÔ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í °í¿ë Áõ°¡À²Àº µÐȵÇÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. ´õ ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ÀÏÀ» ÇÏ´Â °ÍÀº °æÁ¦ ¼ºÀå ¿©·ÂÀÌ Å©´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù.
ÀÌ °°Àº ¼ºÀå¾Ð·ÂÀÌ Áö¼ÓµÇ¸é ÅëÈÁ¤Ã¥Àº ¼ºÀå µÐȺ¸´Ù ±Ý¸®»ó½ÂÀ» ÃÊ·¡ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. Áö³ 5¿ù ¹Ì±¹ÀÇ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº Áö³ 6³â Áß °¡Àå ºü¸¥ ¼Óµµ¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ¼ÒºñÀÚ ¹°°¡Áö¼ö´Â Áö³´Þ º¸´Ù 0.2% ¿Ã¶ú°í À۳⠰°Àº ±â°£ º¸´Ù´Â 2.8%°¡ ¿Ã¶ú´Ù. ¹°°¡°¡ ¸ñÇ¥¹üÀ§¸¦ ³Ñ¾î °è¼Ó ¿À¸¥´Ù¸é Áö³ 18³â µ¿¾È ÃÖÀú¸¦ ±â·ÏÇß´ø ½Ç¾÷·ü°ú Á¶±Ý¾¿ Áõ°¡ÇØ¿Â ½ÇÁúÀӱݵµ ºÒ¾ÈÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¾ïÁ¦ÇÏ´Â ÇÑÆí Àå±â ȣȲÀ» ´©¸®´ø °æÁ¦¸¦ À§Ãà½ÃÅ°Áö ¾Ê´Â ¼öÁØ¿¡¼ Á¡ÁøÀûÀÎ ±Ý¸®ÀλóÀ» ½ÃµµÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°í À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ(QE)¸¦ ÁßÁöÇÔÀ¸·Î ±ÝÀ¶À§±â ÇؼҸ¦ À§ÇÑ ±¸Á¦Á¶Ä¡´Â ´õ ÀÌ»ó À¯ÁöÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ÁÖ¿ä ¼±Áø±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀº ÃÖ±Ù¿¡ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ÇؼÒÇÏ°í °æ±âħü¸¦ ¸·±â À§ÇØ À¯ÁöÇØ¿Â ºñÁ¤»óÀû ÅëÈÁ¶Ä¡µéÀ» ½ÃÁ¤ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª ÀϺ», Áß±¹, ¿À½ºÆ®·¹Àϸ®¾Æ µî Àú±Ý¸® Á¤Ã¥À» À¯ÁöÇÏ´Â ³ª¶óµµ ÀûÁö ¾ÊÀ¸¸ç ½ÅÈï½ÃÀå ±¹°¡(EM)µéÀº ¾ÆÁ÷µµ °æ±âħü¿¡¼ ¹þ¾î³ªÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÁÖ¿ä ¼±Áø±¹µµ °æ±âħü¸¦ ¹æÁöÇϱâ À§Çؼ´Â Á¾·¡ÀÇ ÅëÈÈ®´ë Á¤Ã¥À» À¯ÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀº ¿ÃÇØ µé¾î ±Ý¸®¸¦ ³× ¹øÀ̳ª ¿Ã¸± °èȹÀÌÁö¸¸ Àú±Ý¸® Á¤Ã¥, ÅëÈÈ®´ë Á¤Ã¥À» ÁöÁöÇÑ´Ù´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. ECBÀÇ ¸¶¸®¿À µå¶ó±â ÃÑÀçµµ ±Ý³â ¸»±îÁö ä±Ç ¸ÅÀÔÀ» ÁßÁöÇÏÁö¸¸ ±× ÈÄ¿¡´Â ÅëÈ°ø±ÞÀ» È®´ëÇؼ À¯·ÎÁ¸ÀÇ ±Ý¸®´Â 2019³â ¿©¸§ ÀÌÈÄ¿¡´Â ¾ÈÁ¤µÉ °ÍÀ̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù. ½ÇÁ¦·Î ¼±Áø±¹ÀÇ ±Ý¸®´Â ´ëü·Î 1% ¹Ì¸¸ÀÌ¸ç ¾ÕÀ¸·Îµµ Çѵ¿¾È 1.5%¸¦ ³ÑÁö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ °°Àº ÁÖÀåÀº ÅëÈÈ®´ë Á¤Ã¥(ultra-loose police)ÀÇ ½Ã´ë´Â ¾ÆÁ÷ °ÇÀçÇÔÀ» ¶æÇÑ´Ù.
¼¼°è°æÁ¦´Â 2011³â ÀÌ·¡ °·ÂÇÑ È£È²À» ´©·ÈÀ¸³ª 1~2³â ÈÄ¿¡´Â ħüÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¿ì·ÁÇÏ´Â °æÁ¦Àü¹®°¡µéµµ ÀÖ´Ù. ¹«¿ªÀüÀï, ²÷ÀÓ¾ø´Â Æ÷ǽ¸®ÁòÀÇ À¯È¤, ¾Èº¸ À§Çù. ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ Àç¹ß µî ±Û·Î¹ú °æÁ¦ÀÇ ¼ºÀåÀü¸ÁÀÌ ½Ãµé°í ÀÖ´Ù. Fed ÃÑÀ縦 ¿ªÀÓÇß´ø 'º¥ ¹ö³ÃÅ°'µµ ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ 2020³â¿¡´Â ½±Áö ¾ÊÀº »óȲ¿¡ Á÷¸éÇÒ °ÍÀ̶ó°í ÁÖÀåÇÑ´Ù.
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