■ 애널리스트 리포트 - 문현식 NH투자증권 애널리스트
■ 주목 e기업 - 넥스트칩
넥스트칩은 DVR과 CCTV등 영상보안 장비의 핵심 칩셋을 공급하는 팹리스 반도체 기업이다. 보안장비용 반도체에 대한 토털 솔루션, 즉 영상처리와 디코더 그리고 압축 코덱 등 핵심 반도체를 모두 공급함으로써 영상보안장비 업체들의 연구개발에 대한 부담을 경감시켜준다.
이런 기술 경쟁력을 통해 올해 거래처를 300사 이상으로 30개 이상 확대해 전반적인 IT산업의 부진 속에서도 안정적인 출하량 증가와 이익률의 호전세를 동시에 나타내고 있다.
3분기까지의 추이를 볼 때 올해 매출액은 넥스트칩의 연초 목표인 520억원을 상회해 3년 연속 30% 이상의 연 매출성장률을 기록할 것으로 예상된다. 2011년에는 DVR용 제품군의 성장과 이미 개발을 완료한 CCD(촬상소자)와 ISP(영상처리 프로세서)의 시너지를 바탕으로 40% 이상 성장한 750억원의 매출계획을 수립해 놓고 있다.
CCD와 ISP는 CCTV에 페어로 사용되는 핵심반도체이며 소니 등이 두 제품을 세트로 공급하면서 시장을 장악하고 있다. 동사는 CCD가 없는 상황에서도 ISP만으로 10% 중반까지 점유율을 늘렸으나 이러한 절름발이 영업으로는 점유율 확대에 한계가 있을 수밖에 없다. 하지만 내년부터는 고객에게 CCD를 함께 공급함으로써 30% 이상까지 점유율 확대도 가능할 것으로 예상한다.
또 개발중인 조도센서와 터치스크린 패널 컨트롤러 등 휴먼 인터페이스 관련 제품의 양산매출이 본격화되는 2012년에는 1000억원 매출 돌파도 가능할 것으로 기대된다.
우리는 과거 휴대폰이나 TV등 큰 시장에서 화려하게 데뷔했던 팹리스 기업들이 급격한 업황 변동과 고객사의 단가인하 전략에 말려 고전하는 경우를 다수 보았다. 물론 이 원인을 대기업 탓으로 돌릴 수도 있으나 근본적으로는 국내 팹리스 업체들의 제품이 퀄컴처럼 IT제품의 성능을 결정지을 정도의 핵심이 아닌 일부 애플리케이션 용에 집중됐다는 점도 무시할 수는 없다.
넥스트칩은 영상보안장비용 반도체라는 작은 시장이지만 핵심 반도체를 공급한다는 점에서 여타 국내 팹리스 반도체 업체와 차별화되며, 이는 안정적인 실적으로 이어지고 결국 주가에도 반영될 것으로 예상한다.
넥스트칩은 DVR과 CCTV등 영상보안 장비의 핵심 칩셋을 공급하는 팹리스 반도체 기업이다. 보안장비용 반도체에 대한 토털 솔루션, 즉 영상처리와 디코더 그리고 압축 코덱 등 핵심 반도체를 모두 공급함으로써 영상보안장비 업체들의 연구개발에 대한 부담을 경감시켜준다.
이런 기술 경쟁력을 통해 올해 거래처를 300사 이상으로 30개 이상 확대해 전반적인 IT산업의 부진 속에서도 안정적인 출하량 증가와 이익률의 호전세를 동시에 나타내고 있다.
3분기까지의 추이를 볼 때 올해 매출액은 넥스트칩의 연초 목표인 520억원을 상회해 3년 연속 30% 이상의 연 매출성장률을 기록할 것으로 예상된다. 2011년에는 DVR용 제품군의 성장과 이미 개발을 완료한 CCD(촬상소자)와 ISP(영상처리 프로세서)의 시너지를 바탕으로 40% 이상 성장한 750억원의 매출계획을 수립해 놓고 있다.
CCD와 ISP는 CCTV에 페어로 사용되는 핵심반도체이며 소니 등이 두 제품을 세트로 공급하면서 시장을 장악하고 있다. 동사는 CCD가 없는 상황에서도 ISP만으로 10% 중반까지 점유율을 늘렸으나 이러한 절름발이 영업으로는 점유율 확대에 한계가 있을 수밖에 없다. 하지만 내년부터는 고객에게 CCD를 함께 공급함으로써 30% 이상까지 점유율 확대도 가능할 것으로 예상한다.
또 개발중인 조도센서와 터치스크린 패널 컨트롤러 등 휴먼 인터페이스 관련 제품의 양산매출이 본격화되는 2012년에는 1000억원 매출 돌파도 가능할 것으로 기대된다.
우리는 과거 휴대폰이나 TV등 큰 시장에서 화려하게 데뷔했던 팹리스 기업들이 급격한 업황 변동과 고객사의 단가인하 전략에 말려 고전하는 경우를 다수 보았다. 물론 이 원인을 대기업 탓으로 돌릴 수도 있으나 근본적으로는 국내 팹리스 업체들의 제품이 퀄컴처럼 IT제품의 성능을 결정지을 정도의 핵심이 아닌 일부 애플리케이션 용에 집중됐다는 점도 무시할 수는 없다.
넥스트칩은 영상보안장비용 반도체라는 작은 시장이지만 핵심 반도체를 공급한다는 점에서 여타 국내 팹리스 반도체 업체와 차별화되며, 이는 안정적인 실적으로 이어지고 결국 주가에도 반영될 것으로 예상한다.
