AI 인프라 기업 실적 서프라이즈…주가 반응 엇갈려

인공지능(AI) 인프라 밸류체인 전반에서 기업들의 2분기 실적이 시장 전망치를 상회하며 전방위 서프라이즈를 기록했으나, 주가 반응은 기업별로 엇갈렸다. 로이터와 블룸버그 통신에 따르면 시스코 시스템스, 네비우스, 코어위브, 슈퍼마이크로, 폭스콘 등 주요 기업들의 실적이 예상을 뛰어넘었으나, 주가 변동성은 기업별 성장 전망과 시장 기대치에 따라 차이를 보였다. 세계 최대 네트워킹 장비업체 시스코는 4분기 매출이 172억5000만달러로 전망치(168억2000만달러)를 초과했으며, 2027 회계연도 매출 가이던스도 720억∼734억달러로 LSEG 예상치(686억9000만달러)를 상회했다. AI 인프라 수주 규모는 4분기 40억달러, 2026 회계연도 전체 93억달러에 달했으나, 주가는 시간 외 거래에서 4% 넘게 하락했다. 이는 올해 56% 급등한 주가에 이미 낙관론이 반영된 결과로 분석된다. 다이렉시온의 제이크 베한 부문장은 실적은 좋았지만 시장은 이를 새로운 촉매가 아닌 기존 스토리의 확인으로 받아들였다고 평가했다. 반면 AI 클라우드 업체 네비우스는 2분기 매출이 5억8230만달러로 AI 클라우드 부문 매출이 6배 증가하며 전망치를 상회, 주가가 34.1% 급등했다. 코어위브도 연간 가이던스 상향에 힘입어 주가가 17.4% 상승했으며, 서버업체 슈퍼마이크로도 2027 회계연도 매출 전망과 마진 개선으로 주가가 19.0% 올랐다. 대만 폭스콘은 2분기 순이익이 599억7000만대만달러로 전년 동기 대비 35% 증가했으나, 주가는 정규장에서 2.7% 상승에 그쳤고, 올해 누적 상승률(17%)은 대만 지수 상승률(57%)에 미치지 못했다. 이번 실적 시즌은 AI 인프라 수요가 공급을 초과하는 추세를 재확인시켰으나, 단순 실적 호조보다는 시장 기대치 초과 여부에 따라 주가 명암이 갈리는 양상이 나타났다. 특히 폭스콘의 마이클 창 CEO는 TSMC의 첨단패키징(CoWoS) 공급 능력이 내년 AI 서버 랙 시장의 관건이 될 것이라고 강조하며, 공급망 역량이 향후 성장 동력으로 부상할 것임을 시사했다. 결국 AI 인프라 기업들의 실적 서프라이즈는 산업 성장세를 입증했으나, 이미 높은 시장 기대치를 충족시키기에는 한계가 있는 것으로 분석된다. 투자자들은 단순한 실적 개선보다는 지속 가능한 성장 전략과 공급망 안정성 등 미래 지표에 더 주목하고 있는 것으로 보인다.