웬일이지? 7월 美 고용 예상밖 큰 폭 감소…증시·금리에 영향 미칠까

고용약화 가능성에 연준 금리인상 기대감 약화 미국채 금리도 하락 경제활동참가율 팬데믹 이후 최저 미국의 7월 일자리가 예상과는 달리 감소로 전환했다. 미 증시와 금리에 어떤 영향을 미칠지 관심이다. 미 노동부 노동통계국은 7월 미국의 비농업 일자리가 전월 대비 2만3000명 감소했다고 7일(현지시간) 밝혔다. 다우존스가 집계한 전문가 예상치는 7월 고용이 8만3000명 증가였다. 이날 발표치와의 격차는 10만명에 달했다. 직전 2개월간 고용자 증가폭 수치도 큰 폭으로 하향 조정됐다. 5월 고용 증가폭은 6만6000명 하향 조정(12만9000명 증가→6만3000 증가)됐고, 6월 고용 증가폭은 3만7000명 하향 조정(5만7000명 증가→2만명 증가)됐다. 기존 발표 대비 5∼6월 고용자 증가폭 하향조정분을 합산하면 총 10만3000명에 달했다. 업종별로 보면 지방정부 교육 부문의 고용이 5만명이나 감소했다. 소매거래 부문도 7월 1만9000명이 줄었고 금융활동 부문도 1만4000명 감소해 작년 5월 이후 이어져 온 고용 감소세를 지속했다. 의료 부문 고용은 7월 중 2만2000명 증가하긴 했지만, 고용 증가 폭은 직전 12개월 평균(3만6000명) 대비 낮았다. 7월 일자리는 줄었지만 7월 실업률은 4.1%로 한 달 전(4.2%)보다 하락했고, 전문가 예상(4.2%)도 밑돌았다. 경제활동참가율이 6월 61.5%에서 7월 61.4%로 하락한 게 실업률 하락에 영향을 미쳤다. 경제활동참가율은 팬데믹 시기인 지난 2021년 2월(61.4%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 통상 실업률 하락은 긍정적인 신호다. 그러나 경제활동참가율이 하락한 것은 구직 활동을 포기하고 고용시장에서 이탈한 사람들이 늘어났을 가능성을 시사한다. 미 노동시장은 고용 증가세가 둔화하면서 해고 역시 역사적으로 낮은 수준을 유지하는 ‘해고도 없고 고용도 없는’(no hire, no fire) 상태를 이어왔다. 7월 시간당 평균임금은 전월 대비 0.1% 올라 전문가 예상(0.3%)에 못 미쳤다. 전년 동기 대비로도 3.2% 올라 역시 예상(3.5%)을 밑돌았다. 기대에 못 미치는 임금 상승률은 고용시장발 인플레이션 상승 압력이 크지 않음을 시사한다. 미국의 고용이 7월 들어 예상 밖으로 감소하면서 시장에서는 고용 약화 가능성에 대한 우려가 되살아날 전망이다. 시장은 이날 고용지표 발표 후 미 연방준비제도(Fed·연준)가 공격적인 금리 인상에 나서지 않을 수 있다는 기대감을 나타냈다. 통화정책에 민감한 2년 만기 미 국채 수익률은 이날 미 동부시간으로 오전 9시 기준 4.17%로 전장 대비 0.07%포인트 하락했다. 글로벌 금리의 벤치마크인 10년 만기 미국채 수익률은 같은 시간 4.62%로 전장 대비 0.05%포인트 하락했다. 울프 리서치의 스테파니 로스 수석 이코노미스트는 블룸버그에 “노동시장이 연초에 보였던 것보다 실제로는 더 약하다는 것을 보여준다”며 “계절적 요인도 일부 있었던 것으로 보이지만, 전반적인 흐름은 사람들이 이전에 생각했던 것보다 훨씬 더 냉각된 상태”라고 진단했다. 이어 “향후 몇 달간 경제지표, 특히 인플레이션 지표가 다소 약하게 나온다면, 연준은 아마 금리 인상을 원하지 않을 것”이라고 말했다.