‘빅쇼트’ 버리, S&P500 최고가에도 경고…“하루 22% 폭락, 1987년식 폭락장 올 수도”

“낮은 변동성이 레버리지 매수 부추겨” 영화 ‘빅 쇼트’의 실제 모델로 알려진 투자자 마이클 버리가 S&P500 지수의 사상 최고치 경신에도 불구, 1987년 ‘블랙 먼데이’와 같은 급격한 매도세가 재현될 수 있다고 경고했다. 1987년 10월 19일 블랙 먼데이 당시 다우존스 산업평균지수는 하루 만에 22.7% 폭락하며 미국 증시 역사상 최대 일일 하락률을 기록했다. 4일(현지시간) CNBC 등 외신에 따르면 버리는 자신의 서브스택 게시물을 통해 “우리가 주요 고점에 근접했을 가능성이 있고, 1987년과 같은 하락장이 올 가능성도 있다고 생각한다”고 밝혔다. 버리는 증시 상승세와 낮은 변동성이 시스템적인 자동 매수를 부추기고 있다고 지적했다. 그는 “시장이 오르고 변동성이 낮아지면 변동성 목표형(Volatility-target) 펀드는 레버리지를 늘릴 수밖에 없다”며 “다른 모멘텀 전략에서도 레버리지를 활용하게 된다는 점을 기억해야 한다”고 설명했다. 주가 상승과 변동성 하락이 만들어낸 순환 구조가 추후 시장 하락 시 폭락을 증폭시킬 수 있다는 의미다. 증시 랠리 속에서도 버리는 주요 기술주에 대해 공매도 포지션을 유지하고 있다고 전했다. 현재 공매도 포지션을 보유 중인 대상은 블랙록(iShares) 반도체 상장지수펀드(SOXX)를 비롯해 엔비디아, 마이크론, 테슬라, 캐터필러, 팔란티어, 어플라이드 머티어리얼즈 등이다. 그는 장기적인 관점에서 해당 공매도 포지션에 대한 확신이 있다고 밝히면서도 거래가 불리하게 작용할 경우 손실을 최소화하기 위해 포지션을 청산할 것이라고 언급했다. 현재 엔비디아를 제외한 나머지 공매도 포지션은 모두 수익을 내고 있다고 설명했다. 버리는 “공매도는 모두에게 적합한 전략은 아니다”라며 “나는 공매도를 해야 하지만 대부분의 투자자는 그렇게 해서는 안 된다”고 덧붙였다.