美 5월 CPI 4.2%↑ ‘3년 1개월래 최고’…연준 셈법 복잡해졌다

미국의 소비자물가 상승률이 다시 4%대로 올라서며 3년여 만에 최고치를 기록했다. 인플레이션 불씨가 여전히 살아있음을 시사한 것이다. 다만 기조적인 물가 흐름을 보여주는 근원물가 상승세는 시장 예상보다 둔화한 것으로 나타났다. 향후 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 경로를 둘러싼 시장의 불확실성이 한층 커질 전망이다. 10일(현지시간) 미 노동부 노동통계국은 5월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 4.2% 상승했다고 발표했다. 이는 다우존스가 집계한 월가 전문가 전망치에 부합하는 결과지만 지난 2023년 4월(4.9%) 이후 3년 1개월 만에 가장 높은 수준이다. 전월 대비로도 0.5% 오르며 시장 전망치와 일치했다. 반면 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외해 물가의 기저 흐름을 보여주는 근원 CPI는 다소 안정된 모습을 보였다. 5월 근원 CPI는 전년 동월 대비 2.9% 올라 예상치에 부합했다. 전월 대비로는 0.2% 상승에 그쳐 월가 전망치(0.3%)를 밑돌았다. 물가는 높게 치솟은 반면 근원 물가는 둔화하는 ‘혼조세’가 나타나자 월가에선 향후 경제 상황에 대한 우려 섞인 전망이 나오고 있다. 특히 전반적인 물가 수준이 4%대를 돌파함에 따라 연준이 섣불리 기준금리 인하 카드에 손을 대기 어려워졌다는 분석이 지배적이다. 근원물가 둔화는 긍정적이지만 연준 인사들이 “인플레이션 목표치(2%) 달성에 대한 확신이 필요하다”는 입장을 고수하고 있는 만큼 시장이 기대하던 조기 금리인하는 사실상 물 건너갔다는 평가가 나온다. 소비자 체감도가 높은 헤드라인 물가의 급등은 가계의 실질 구매력 저하로 이어진다. 미국 경제를 떠받치는 소비가 고물가와 고금리에 짓눌려 위축될 경우, 물가는 오르는데 경기는 침체하는 ‘스태그플레이션’ 국면에 진입할 수 있다는 경고가 커지고 있다. 만약 인플레이션 고착화 우려로 미 국채 금리가 높은 수준을 유지할 경우 달러화 강세가 이어지며 신흥국 금융시장과 환율에 상당한 부담으로 작용할 것으로 예상된다.