[글로벌 오피니언리더] 우에다 日銀 총재 “임금 상승 압력 커져”… 금리 인상할듯

일본의 통화정책은 미국과는 정반대입니다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)가 경기부양 등을 위해 기준금리를 내리려 하는데 일본 중앙은행인 일본은행(BOJ)은 오히려 올리려 하죠. 이유는 뭘까요? 로이터 통신은 23일(현지시간) 우에다 가즈오(사진) 일본은행 총재가 이날 미국 와이오밍 잭슨홀에서 열린 연준의 연례 콘퍼런스(잭슨홀 미팅)에서 기준금리 인상 가능성을 시사했다고 전했습니다. 보도에 따르면 우에다 총재는 일본 내 임금 상승세가 확산하고 있다고 언급해 추가 금리 인상을 위한 조건이 갖춰지고 있다는 시각을 드러냈습니다. 일본의 임금은 지난 수십 년간 제자리 걸음을 해왔죠. 이런 임금의 상승세는 ‘잃어버린 30년’으로 상징되던 일본 디플레이션 경제가 막을 내리는 신호로 풀이됩니다. 그는 일본의 노동 연령 인구 감소에도 임금 상승이 지난 수십 년간 정체된 것은 “굳어진 디플레이션 기대감 때문”이라며 이런 인식이 그간 기업들의 상품 가격과 임금 인상을 꺼리게 했다고 지적했습니다. 하지만 코로나19 팬데믹으로 인한 세계적인 인플레이션이 외부 충격으로 작용해 일본을 디플레이션의 늪에서 벗어나게 했고, 근래에는 노동력 부족이 “우리의 가장 시급한 경제 문제 중 하나”가 됐다고 우에다 총재는 진단했습니다. 이어 그는 “특히 임금 상승이 대기업에서 중소기업으로 확산하고 있다”며 “상당한 부정적인 수요 충격이 없는 한, 노동 시장은 타이트한 상태를 유지하며 임금 상승 압력을 계속 가할 것으로 예상된다”고 전망했습니다. 그러면서 “우리는 이러한 동향을 면밀히 모니터링하고 공급 측면의 변화에 대한 평가를 통화 정책 결정에 계속 반영해 나갈 것”이라고 밝혔습니다. 일본은행은 지난해 3월 17년 만에 마이너스 금리 정책을 종료한 것을 시작으로 작년 7월 기준금리를 종전 연 0∼0.1%에서 0.25%, 올해 1월에는 0.5% 수준으로 각각 올린 뒤 지난 7월까지 4회 연속 동결했습니다. 하지만 지난 7월 금융정책결정회의에서 우에다 총재는 “현재의 실질금리는 매우 낮은 수준”이라고 강조한 뒤 “경제·물가 정세의 개선에 따라 계속해서 정책금리를 올려 금융완화 정도를 조절할 것”이라며 향후 금리 인상을 추진하겠다는 방침을 확인한 바 있죠. 일본은행은 당시 일본의 경제성장률이 올해 0.6%, 내년과 2027년 각각 0.7%, 1.0%에 달할 것으로 전망했습니다. 물가상승률은 올해 2.7%, 내년과 2027년 각각 1.8%, 2.0%에 이를 것으로 내다봤죠. 로이터는 우에다 총재의 이번 잭슨홀 발언이 미국 관세 정책의 충격을 우려해 중단했던 일본은행의 금리 인상 사이클 재개에 대한 시장의 기대감을 강화할 것으로 보인다고 보도했습니다. 로이터는 이달 거시경제 전문가들을 대상으로 진행한 설문조사에서 응답자의 약 3분의 2가 일본은행이 올해 말까지 기준 금리를 최소 25bp(1bp=0.01%포인트, 0.25%포인트) 추가 인상할 것으로 예상했다고 전했습니다. 우에다 총재(74)는 도쿄대 이학부를 졸업하고 미국 매사추세츠공과대학(MIT)에서 박사학위를 받은 전후 일본의 1세대 경제학자입니다. 모교인 도쿄대에서 경제학부 교수로 학생들을 가르쳤죠. 1998년 4월부터 2005년 4월까지 일본은행 심의위원으로도 활동했습니다. 구로다 하루히코의 후임으로 2023년 2월부터 일본은행 총재를 맡고 있습니다. 강현철 논설실장