에코프로, 지주사 전환 후 `첫 자체 매출` 실현…니켈 제련소 투자 결실

에코프로가 지주사 전환 체제 이후 처음으로 자체 매출과 영업이익을 실현하는데 성공했다. 독립사업인 인도네시아 니켈 제련소 투자가 실질적인 수익으로 이어지면서 기존 배당 의존 구조에서 벗어나 지주사 디스카운트를 해소할 기반을 구축했다는 평가가 나온다.

15일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지주사 에코프로는 지난해 별도기준 매출 1150억원, 영업이익 323억원을 기록했다. 전체 매출의 57.2%(658억원)는 자회사 배당금 등 '투자사업'에서, 나머지 42.8%(492억원)는 에코프로가 원재료를 조달·판매하며 발생한 독자적인 '무역사업' 수익으로 발생했다.

에코프로가 자체 무역사업으로 매출을 실현한 것은 이번이 처음이다. 인도네시아 니켈 제련소의 지분 투자 이후 상품 판매로 수익을 거두면서 매출처 다각화에도 성공했다. 에코프로는 이 성과를 바탕으로 지난해 결산에서 주당 현금 100원과 주식 0.02주의 배당을 실시했다.

무역사업 수익의 기반이 된 니켈 공급망을 살펴보면, 에코프로는 2022년부터 2024년까지 두 차례에 걸쳐 인도네시아 술라웨시주 모로왈리 산업단지(IMIP)에 위치한 니켈 제련소 QMB에 약 421억원의 지분 투자를 단행했다. 이를 통해 연 5만톤의 니켈을 양산할 수 있는 QMB의 지분율 9%를 확보하고 있다.

또 에코프로는 니켈 제련소 '메이밍'에도 약 185억원을 투자해 지분율 9%를 확보하고 있다. 메이밍은 연간 2만5000톤 규모의 니켈을 생산할 수 있는 제련소다. 양극재를 연결하는 밸류체인의 구축으로 자체 공급망을 강화하고 자체 사업 역량까지 확보하고 있는 것이다.

올해 에코프로의 무역사업 매출과 이익은 더욱 확대될 것으로 전망된다. 연내 인도네시아 니켈 제련소에 추가 투자를 계획하고 있기 때문이다. 향후 니켈 등 주요 원재료의 장기공급계약(Offtake) 규모 확대를 위해 조직과 인력도 계속 확보할 예정이다.

최근 자회사 에코프로머티리얼즈도 니켈 제련소 투자에 뛰어들었다. 지난해 지주사가 투자한 그린에코니켈 제련소에 출자해 지분 28%를 추가 확보하며 최대주주로 올라섰다. 그린에코니켈은 연간 매출 3000억원과 영업이익 1000억원을 창출하는 알짜 제련소로 향후 손자회사로의 편입에 따라 연결 실적 개선이 예상된다.

배터리 업계에서는 에코프로가 자체 사업으로 흑자를 기록하면서 향후 증시에서 주가를 재평가 받을 수 있게 됐다는 분석이 나온다. 자회사 경영 여건에 따라 실적이 좌우되는 탓에 증시에서 불거지는 지주사 디스카운트 현상을 극복할 수 있게 됐다는 평가다.

올해 이차전지 업황 회복과 광물가격의 안정화로 자회사들의 실적이 개선되는 점도 에코프로의 기업가치 재평가를 기대하게 하는 대목이다. 한 예로 에코프로비엠의 올해 1분기 영업이익은 에프앤가이드 기준 6억원으로 흑자 전환에 성공할 것으로 예상된다.

이에 대해 에코프로 관계자는 "GEM과의 인도네시아 프로젝트 등을 강화해 광물 자원의 개발과 투자에 앞으로도 적극적으로 나설 계획"이라고 말했다.박한나기자 park27@dt.co.kr