PF ABCP 만기 짧아져…초단기물 비중 60%

부동산 분양 시장 침체로 증권사와 건설사가 신용 보강한 부동산 프로젝트파이낸싱 자산유동화기업어음(PF ABCP)의 만기가 짧아지고 있다.

20일 유안타증권에 따르면 증권사가 신용 보강을 제공한 PF ABCP의 지난달 말 기준 전체 잔액(약 21조1500억원)에서 만기가 1개월 이내로 남은 초단기물의 비중은 60.2%로 집계됐다. 초단기물 비중은 지난 2021년 12월 말에는 48.3% 수준이었으나 레고랜드 사태 직후인 지난해 10월 말 57.1%로 상승했고 올해 들어서는 더 높아졌다.

반면 만기가 4개월 이상 남은 PF ABCP의 비중은 지난 2021년 12월 말 기준 5.2%였으나 지난달 말 기준 1.9%로 줄었다.

건설사가 신용 보강한 PF ABCP도 사정은 마찬가지다. 지난달 말 기준 잔여 만기가 1개월 이내인 PF ABCP의 비중은 31.3%로 지난 2021년 12월 말(26.0%)보다 늘었다. 반면 같은 기간 만기가 4개월 이상 남은 PF ABCP의 비중은 36.1%에서 22.9%로 크게 줄었다.

공문주 유안타증권 연구원은 "과거보다 잔여 만기가 1개월 이내인 초단기물 비중은 커지고 4개월 이상 중단기물 비중은 줄었다는 건 그만큼 신규 발행되는 PF ABCP의 만기가 짧아지고 있다는 뜻"이라고 설명했다.

실제로 최근 한 달(지난 1월 9일∼2월 10일)간 PF ABCP 만기 도래 규모는 총 18조3000억원이었는데 이 중 대부분인 약 15조5000억원 어치가 만기 3개월 이하의 단기물로 신규발행 또는 차환됐다.

그만큼 투자자들이 부동산 시장의 불확실성이 크다고 판단한다는 뜻이다. 특히 증권·건설사의 부동산 PF 익스포저(위험 노출액)에서 분양형 본 PF 비중이 크기 때문에 분양시장 동향이 중요한데 현재로서는 부정적이라는 것이 업계 전망이다. 이윤희기자 stels@dt.co.kr