美 공격적 금리 인상 언제까지… "인플레 압력 놓고 연준내 이견"

13~14일 FOMC… 0.5%p 무게
매파 "금리 더 높게, 길게가야"
비둘기파 "경기둔화·실업 우려"
기대인플레이션율 5.2%로 하락
미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 13∼14일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 열고 기준금리 조정 폭을 발표한다. 인상 폭에 이목이 쏠린 가운데, 정책의 주요 판단 근거인 물가상승 압력 등을 두고 연준 내에서 의견이 갈리고 있다는 평가가 나왔다. 연준은 지난달 달까지 4차례 연속 0.75%포인트 기준금리 인상 등을 단행, 금리 상단을 연 4.0%로 올린 상태다.

제롬 파월 연준 의장이 이르면 이번 달 금리 인상 속도를 조절할 가능성이 있다고 언급하면서 0.5%포인트 인상설이 힘을 받는 가운데, 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 선물시장에서도 0.5%포인트 인상 가능성(73.5%)이 0.75%포인트 인상 가능성(26.5%)보다 높은 상태다.

이런 가운데 월스트리트저널(WSJ)은 12일 연준 인사들이 공격적인 기준금리 인상 필요성에 대해 모두 동의해왔지만, 이제는 인플레이션이 얼마나 없애기 힘든지에 대한 평가와 연준의 대응 방안을 두고 균열이 생기기 시작했다고 평가했다. 그러면서 연준 내 의견이 나뉘어 파월 의장이 2단계 금리 인상 속도 조절이나 3단계 고금리 유지 등의 계획을 세우기 어려운 상황이라면서, 그가 기준금리 고점 수준과 고점 유지 기간 결정 등 2가지 난제에 직면했다고 전했다.

연준 내 비둘기파는 연준이 필요 이상으로 금리를 올려 불필요한 수준의 경기 둔화와 실업을 촉발할 가능성을 우려하고 있으며, 금리 인상이 경제에 미치는 효과를 점검할 시간 없이 너무 빨리 금리를 올렸다고 보고 있다.

뉴욕 연방준비은행이 12일 발표한 11월 소비자 전망 설문조사 결과에 따르면 1년 후 기대인플레이션율은 5.2%로 10월 조사 때보다 0.7%포인트 하락했다.미국의 소비자들아 내년 물가상승률이 둔화할 것으로 예상하는 것이다. 이는 지난해 8월 이후 최저치라고 뉴욕 연방준비은행은 밝혔다.

에너지와 식료품 물가 상승 기대가 누그러진 것이 소비자 물가 상승률 전망치 하락으로 이어졌다. 11월 조사에서 응답자들은 앞으로 1년간 휘발유 가격이 4.7%, 식료품 가격이 8.3% 각각 올라갈 것으로 예상했다.

여전히 미 연방준비제도(Fed·연준)의 물가상승률 목표치 2%를 크게 상회하는 수준이지만, 10월 조사 결과(휘발유 5.3%, 식료품 9.1%)보다는 상당히 안정된 모습이다. 특히 1년 후 집값 상승률 전망치는 전월보다 1.0%포인트 하락한 1.0%로 팬데믹(전염병의 세계적 대유행) 초기인 2020년 5월 이후 최저치를 찍었다.향후 1년간 임금상승률 전망치도 전월보다 0.2%포인트 낮아진 2.8%로 집계됐다.

이번 조사에서 3년 기대인플레이션율과 5년 기대인플레이션율은 각각 3.0%, 2.3%로 10월 조사 때보다 0.1%포인트씩 하락했다. 이런 결과는 최근 미국의 소비자 물가 상승률 둔화로 '인플레이션 정점론'이 제기되는 가운데 나왔다.

반면 매파(통화긴축 선호)는 내년에도 인플레이션이 충분히 완화되지 않을 것으로 보고 더 높은 금리 수준이나 더 긴 고금리 기간 유지를 주장하고 있다. 매파들은 완전고용에 가까운 3%대 실업률과 임금 인상 추세가 상당기간 물가를 고공행진하게 만들 것으로 보고 있다. 블룸버그통신은 "내년 인플레이션의 궤적은 핵심 상품 가격 조정 여부와 임대료, 임금 상승률 완화 수준에 따라 결정될 것"이라고 전했다.

WSJ은 연준이 내년 3월까지 기준금리를 연 5% 수준으로 올릴 것이라는 시장 전망을 소개하면서, 현재까지는 파월 의장이 그런 전망에 따라 금리를 인상하겠다는 의사를 밝힌 상태라고 전했다. 12월 FOMC 이후에도 인플레이션이 충분히 진정되지 않을 경우 연준이 0.25%포인트씩 금리를 올릴 가능성이 있다는 것이다. 강길홍기자 slize@dt.co.kr