부동산 그림자금융 470兆… 시장 침체땐 80兆 `시한폭탄`

부동산신탁 242조로 가장 많아
P2P 관련상품 위험민감도 최고

금융硏, 부동산 그림자금융 현황

국내 부동산 그림자금융 규모가 470조원에 달하는 것으로 나타났다. 특히 그림자금융 전체 규모의 17%(80조원)는 향후 부동산 경기 침체 등의 영향으로 금융권 전체에 피해를 줄 수 있는 것으로 분석됐다.

13일 한국금융연구원이 낸 '국내 부동산 그림자금융 현황과 업권별 리스크 관리방안'에 따르면 2018년 9월말 잔액 기준 국내 부동산 관련 그림자금융 규모는 약 469조7000억원이다.

그림자 금융(shadow banking)이란 은행과 달리 엄격한 규제를 받지 않는 비(非)은행 금융기관을 가리키거나 이런 금융기관에서 취급하는 비은행 금융 상품을 뜻한다. 대표적인 그림자금융 상품으로는 머니마켓펀드(MMF)와 환매조건부채권(RP), 신용파생상품, 자산유동화증권(ABS), 자산유동화기업어음(ABCP), 헤지펀드 등이 있다.

업권별로 보면 부동산신탁 수탁액 규모가 242조5000억원으로 가장 많았다. 이어 부동산 관련 집합투자펀드가 139조원, 비은행권과 프로젝트파이낸싱(PF)대출 규모가 41조1000억원, 부동산 유동화증권이 23조8000억원, PF 신용보강이 22조2000억원, 개인간거래(P2P) 부동산 관련 대출이 1조1000억원 등으로 조사됐다. 장기간의 저금리와 2010년대 초반 이후 수도권을 중심으로 한 부동산시장 호황을 기반으로 부동산 그림자금융이 빠르게 증가했다는 것이 한국금융연구원의 분석이다.

부동산 경기 변동에 따라 시스템 리스크가 나타날 수 있는 그림자금융은 80조원 정도로 추정됐다. P2P 부동산 관련 상품은 규모가 1조1000억원에 불과하지만 위험 민감도는 가장 컸다. 이어 부동산펀드 중 직접개발형상품(4조원), 증권사 PF대출(19조4000억원), PF 신용공여(22조2000억원) 등도 리스크의 영향이 큰 것으로 조사됐다.

이에 보고서는 그림자금융의 모니터링과 관리를 위해 정부와 전 금융권 차원의 시스템 구축이 반드시 필요하다고 강조했다. 신용상 한국금융연구원 선임연구위원은 "정책당국은 업권별 및 상품별로 리스크의 성격과 규모가 상이한 점을 고려해 부동산 관련 그림자금융, 나아가 전체 그림자금융의 효과적인 모니터링과 관리를 위해 국내 금융시장 상황에 적합한 그림자금융의 범위 등을 위한 시스템 구축이 필요해 보인다"고 말했다.

황병서기자 BShwang@dt.co.kr