11월 기준금리 인상이 확실시 되는 가운데, 시장에서는 이번 인상이 본격적인 금리 인상의 신호탄, 즉 '베이비스탭'은 아니라는 분석이 우세하다.
이주열 한국은행 총재는 지난 22일 기획재정위원회 국감에서 "실물경기가 크게 흐트러지지 않는다면 기준금리 인상 여부를 전향적으로 검토하겠다"고 말했다. 다음달 기준금리 인상 시그널을 명확하게 보낸 셈이다.
앞서 지난 18일 기준금리를 동결한 금융통화위원회 회의 직후 기자간담회에서도 '금융안정'을 여러 차례 언급한 이후 한은 국정감사에서도 금리 인상을 전향적으로 검토한다고 했다.
이에 시장에서는 11월 기준금리 인상을 기정 사실화하는 분위기다. 다만 이 총재는 인상 근거에 항상 '경기 지표 개선' 조건을 붙여왔다는 점에서 11월 인상을 계기로 한은이 본격적인 금리 상승세로의 전환을 꾀할 것인지는 아직 두고 봐야 한다는 게 전문가들의 분석이다.
실제 지난 10월에 기준금리를 한 차례 올릴 것이라는 시장의 전망과 달리 동결을 선택한 것은 고용 지표가 개선되지 않고 근원인플레이션율도 1.0%로 한은 목표치(2.0%)보다 낮기 때문이다.
전문가들은 11월 들어 가계부채 누증 등 금융불안정을 해소하고 기준금리 인상 기조를 가져가는 미국과의 내외금리차 확대에 대응하기 위해 기준금리 인상 압박이 커졌다고 본다.
공동락 대신증권 연구원은 "성장률이나 물가를 봤을 때 금리를 올리기 좋은 여건은 아니지만 현재 한은은 금융 안정에 무게가 실려 있다"며 "경제성장률을 뒷받침할 수 있는 수준의 실물경제 수준이라면 한 차례 금리 인상이 가능할 것"이라고 말했다. 다만 미국처럼 점진적인 금리 인상의 시작(베이비스텝)이라고 보기엔 어렵다는 시각이다. 경제성장률이 낮기 때문이다.
한은은 기준금리가 1%포인트 오르면 성장률은 0.2%포인트 줄어드는 것으로 분석했다. 다만 금리 1%포인트 인상이 가계와 기업의 이자 부담에는 큰 문제가 없을 것이라고 주석을 달았지만 이미 내년 성장률도 2.7%로 낮춘 마당에 꾸준한 금리 인상을 뒷받침하기엔 어렵다는 전망이다.
이미선 하나금융투자 연구원은 "현재 물가는 한은 목표치보다 낮지만 유가가 꾸준히 오르고 있어서 시차를 두고 물가는 오를 것이기 때문에 선제적인 대응 차원에서 11월 한 차례 인상할 것"이라면서도 "하지만 경제성장률이 낮고 잠재성장률도 낮출 전망이라 11월 이후 추가 인상으로 이어지기엔 무리"라고 전망했다.
