금리인상기 호재에… 보험사, 숨통 트이나

한은·미 추가 금리인상 가시화
보험사 투자 수익 증대에 직결
자산운용수익률 개선 기대 높아
채권 재분류땐 되레 손해 우려
초저금리시대가 막을 내리면서 그동안 침체일로를 걷던 보험업계도 다소 숨통을 틀 전망이다. 한국은행이 기준금리를 6년 5개월 만에 올린 데다, 이달중 미국의 추가 금리인상이 가시화되면서 보험사들의 자산운용수익률이 올라갈 것으로 전망되기 때문이다.

4일 보험업계에 따르면, 보험사들은 저금리 기조가 장기화 되면서 보험사들의 자산운용수익률이 채 4%도 넘지 못한 것으로 조사됐다. 생보업계는 2015년 12월 4.3%에 이르던 수익률이 지난해 말 3.9%, 올해는 9월 말 기준으로 3.8%까지 추락한 것으로 나타났다. 손보업계 역시 수익율이 2015년 3.79%에서 지난해 말 3.55%, 올해는 6월 말 기준으로 3.40%로 하락했다.

저축은행의 적금 금리가 3%에 달하는 것을 고려하면, 보험사들이 자산을 주식이나 채권 등에 투자해 얻은 수익이 저축은행에 돈을 맡기고 받는 이자와 큰 차이가 없는 셈이다. 특히 생보사의 경우, 일부 저축은행 상품에 대해 고금리를 약속하면서 역마진까지 발생해왔다.

그러나 한국은행이 한 차례 기준금리를 인상한 데 이어 미국 연준이 12월에 기준금리를 올릴 것으로 확실시되면서, 보험사들의 자산운용수익률도 개선될 것으로 보인다. 또한 한국은행이 내년에도 기준금리를 추가 인상할 것이라는 전망까지 나오면서, 그동안 자산운용에 어려움이 컸던 보험사들로서는 큰 호재를 맞게 된 것이다. 상대적으로 만기가 길고 안전한 국·공채에 주로 투자하는 보험사의 수익률은 시장금리에 연동하는 만큼, 금리상승이 보험사의 투자수익 증대로 직결되기 때문이다.

특히 보험사들은 오는 2021년까지 새 보험회계기준인 IFRS17 시행에 따라, 자본을 대거 확충해야 하지만, 자산운용수익률 증대로 자본확충 부담도 덜 수 있게 됐다. 보험업계 관계자는 "이번 금리 인상으로 보험업계의 자산운용 수익률이 개선될 것으로 판단된다"며 "다만 수익률이 지속적으로 개선되기 위해서는 그동안 장기화 됐던 저금리 기조를 회복할 수 있도록 추가 금리인상이 이뤄져야 한다"고 말했다.

다만, 보험사 중 저금리 상황에서 채권평가이익을 올리기 위해 채권을 재분류한 보험사는 오히려 금리인상으로 손해를 볼 수 있다.

저금리 상황에서는 만기보유채권을 매도가능 채권으로 재분류할 경우 평가이익이 발생하지만, 금리가 오르면 오히려 매도가능 채권이 많은 보험사는 손실을 입기 때문이다. 채권을 한 번 재분류하게 되면 3년간 변경할 수 없기 때문에, 최근 채권을 재분류한 보험사는 금리인상으로 한동안 평가손이 발생하게 된다.

조은국기자 ceg4204@dt.co.kr