KR선물, "12월 미국 금리인상 없을 것"

미국 연방준비제도(Fed)가 12월 FOMC 회의에서 금리를 인상하지 못할 것이라는 분석이 제기됐다.

KR선물 KR투자연구소는 미국이 12월 금리 인상을 할 수 없다는 전망을 16일 내놨다.

미국 연준 위원들은 매번 발언 시 경제지표를 보고 금리 인상을 단행하겠다고 주장하고 있지만 경제지표를 통해 살펴보면 금리 인상을 단행하기엔 어렵다는 지적이다.

미국 연준에서는 고용과 물가 수준을 바탕으로 금리 인상을 결정할 것이라는 입장을 취해 왔다. 또 고용시장에서 실업률이 하락하고 있다는 점을 통해 고용시장은 견고한 개선세를 보이고 있다고 언급해왔다. 하지만 KR선물은 실업률이 5.0%로 하락했지만, 취업률은 여전히 크게 개선되지 못한다는 점을 지적했다. 또한 시간당 임금 상승률도 전년 동월 대비 수준으로 살펴보면, 금융 위기 이전 수준에 미치지 못하고 있다는 점을 지적했다. 뿐만아니라 연준에서 고용시장 전반을 파악하기 위해 실업률과 시간당 임금, 노동시간 등 19개 노동시장 관련 지표를 바탕으로 산출한 LMCI 고용환경지수 역시 1.6 수준으로 기준선에서 등락을 보이고 있을 뿐 절대적인 개선세를 보이고 있다고 판단하기엔 어렵다고 봤다.

물가 역시 금리 인상을 단행하기에는 어려운 수준이라는 지적이다. 연준이 인플레이션율의 기준으로 삼는 핵심PCE 가격지수를 살펴보면, 이는 현재 1.3% 수준으로 연준이 목표로 하는 2.0%에 다다르지 못하고 있다. 또한 1990년대 일본의 경험에서 보았을 때 섣부르게 금리 인상을 단행할 경우, 장기적인 침체로 이어질 수 있으며 디플레이션을 해결하는 방법은 마땅히 없다는 점을 지적했다. 따라서 장기 인플레이션율이 확실하게 상승 추세를 보이지 않는 이상 금리 인상을 단행할 수 없다고 분석이다.

미국의 제조업 경기 역시 좋지 않다. ISM 제조업지수는 최근 50.1까지 하락하며, 하향 추세를 보이고 있다. 1980년대 이후 금리 인상을 처음으로 단행된 시기 중 1980년의 50.1을 제외하면 현 수준일 때 단행했던 사례는 없었으며, 1980년 당시에는 ISM 제조업지수가 확실한 개선 흐름을 보이고 있었기에 단행했던 것이다. KR선물 측은 "현 수준에서 금리 인상을 단행하기에는 무리가 있다는 판단"이라며 "미국의 소매판매 역시 부진해 소매판매만을 놓고 본다면 금리 인상 가능성은 없다"고 말했다. 김유정기자 clickyj@dt.co.kr