미국 9월 금리인상 무게… 한국 통화정책은 안갯속

연준, 연내 인상 재확인… 한은 '가계부채 관리' 비상
미국의 연내 기준금리 인상이 유력해졌다. 국제 금융시장에서는 미국의 경제지표의 회복세가 예상보다 부진하다며 올해 중 기준금리 인상이 어렵다고 예상해 왔지만, 최근 재닛 옐런 미 연방준비제도(연준) 의장은 이를 일축했다. 최근 2개월 간 안정세를 보였던 한국의 통화정책 방향도 불투명해졌다.

25일 경제계에 따르면 재닛 옐런 미국 연준 의장은 22일(현지시각) 로드아일랜드주 프로비던스 지역 상공회의소 연설에서 올해 중 기준금리를 올릴 것이라고 밝혔다. 옐런 의장은 "올해 안 어느 시점에 기준금리를 높이는 조치를 하고 통화정책 정상화를 시작하는 것이 적절하다고 생각한다"며 "고용과 물가가 목표치까지 올라갈 때까지 기준금리 인상을 늦추면 경제를 과열시킬 위험이 있다"고 말했다.

현재 미국의 기준금리인 연방기금금리 목표치는 2008년 12월부터 0∼0.25%로 유지되고 있다. 미 연준이 올해 중 기준금리를 올린다면 7년여 만에 제로금리 정책이 종료되는 셈이다.

시장에서는 미국의 경제지표가 좋지 않다고 분석하고 있다. 미국의 1분기 경제성장률은 0.2%를 기록했다. 3월 무역수지 적자 폭은 514억달러로 6년여 만에 최대치로 치솟았다. 4월 산업생산과 주택판매량은 전달 대비 각각 0.3%, 3.3% 감소했다. 5월 제조업구매관리자지수(PMI) 잠정치는 54.5를 기록해 전망치(54.5)를 밑돌았고, 전달 확정치(54.1)보다 낮았다.

이에 대해 옐런 의장은 "1분기에 성장률이 둔화된 것은 일시적 요인 탓"이라며 경제 상황을 비교적 긍정적으로 봤다. 미국의 기준금리 인상 시기는 9월이 유력하다. 전문가들은 연준이 9월 FOMC 회의부터 기준금리 인상에 착수할 것으로 예상했다. 블룸버그가 8~13일 경제분석가 54명을 대상으로 진행한 설문에서 42명이 9월부터 기준금리가 올라갈 것으로 전망했다.

미국의 기준금리 인상으로 한국의 통화정책은 안갯속에 빠질 것으로 예상된다. 가장 우려가 큰 것은 외국인 자본 유출이다. 4월 말 기준 외국인의 주식·채권 보유액은 약 574조원에 이른다. 이 가운에 미국계 자금의 비중은 40%에 육박한다. 미국이 기준금리를 올리면, 이 자금이 빠져나갈 수밖에 없고, 이를 막기 위해서는 우리나라도 기준금리를 올려야 하는 상황에 빠지기 때문이다.

기준금리 인상은 외국자본 유출을 막을 수 있겠지만, 1089조원에 이르는 가계부채에 부담을 줘 소비가 위축되고 경기 회복세를 꺾어버릴 수 있다. 이주열 한국은행 총재가 "미국이 기준금리를 올려도 한국이 무조건 따라서 인상해야 하는 것은 아니다"고 미국과의 직접 연동성을 부인한 것도 이 때문이다.

시장에서도 당분간 한은이 가계부채 관리에 초점을 맞출 것으로 보고 있다. 박동진 삼성선물 선임연구원은 "현재 한국은행의 최대 관심사는 가계부채 폭증"이라며 "한은은 가계부채를 최대한 억제할 수 있는 방향으로 통화정책을 이끌어 갈 것"이라고 말했다.

서영진기자 artjuck@dt.co.kr