주도주로 갈아탈까… 소외주를 노릴까…

코스피의 단기 급등을 이끌었던 주도주에 지금이라도 올라타야 할 것인가. 아니면 그동안 덜 오른 종목에서 기회를 노려야 할 것인가. 고민이 커지는 시점이다.

최근의 반등 구간에서 업종별 차별화가 뚜렷하게 나타나고 있기 때문이다. 외국인이 순매수로 전환한 지난달 17일부터 4월 1일까지 기계(14.29%)와 운수장비(13.41%), 의료정밀(11.94%), 운수ㆍ창고(11.41%), 서비스업(9.97%), 화학(9.72%)등이 코스피 상승률(8.32%)을 뛰어넘는 우수한 성과를 냈다.

그러나 비금속(1.21%), 전기가스(4.14%), 금융업(4.79%), 통신업(5.52%), 전기전자(5.91%), 의약품(6.82%) 등은 지지부진했고 특히, 전기가스와 금융은 수급의 핵심을 쥐고 있던 외국인이 업종 중 1번째, 4번째로 많이 샀지만 별 힘을 쓰지 못했다.

기존에 강세를 보였던 기계, 운수장비, 운수ㆍ창고, 화학 비중을 늘리느냐 아니면 그간 소외된 금융, 전기전자 등을 택하느냐의 문제를 두고 우리투자증권, 동양종금증권, 신한금융투자, NH투자증권, 대우증권 등 증권사 5곳에 문의했다.

단기적으로는 정유를 제외한 화학과 기계, 자동차, 철강 등의 비중을 늘리고, 3분기나 연말까지 고려한다면 원화 강세와 국내경기선행지수의 반등을 고려해 보험 등 일부 내수 업종으로 관심을 확대하는 전략이 바람직하다는 의견이 주를 이뤘다. 내수 대표업종인 은행은 아직 저축은행과 중소형 건설사의 잇따른 법정관리 등투자심리에 부정적인 이슈가 남아있어 적극적인 확대는 추천하지 않는다는 의견이 있었고, 건설은 중소형사의 문제이긴 하지만 역시 투자심리에 부정적 영향이 예상됐다. 전기ㆍ전자(IT) 업종에 대해서는 의견이 엇갈렸다. 주가가 싸고 전년 대비 실적 증가 폭이 클 것으로 예상하기 때문에 비중확대가 적당하다는 의견이 많았지만, 실적 추정치가 점점 낮아지고 있다는 점과 원화강세로 수출주 이익 우려가 커지고 있다는 지적이 있었다.

조성준 NH투자증권 연구원은 "외국인이 매수하는 화학, 운수장비, IT보다는 인플레이션과 금리 인상 수혜업종인 은행, 보험업종 등에 관심을 둘 필요가 있다"고 조언했다.

대우증권 이승우 연구원도 "기술적 조정시 내수주 매수가 유효하다"고 말했다.

이재만 동양종금증권 연구원은 "국내 경기선행지수 상승, 원화 강세, 시중금리 상승 국면에서 높은 수익률과 상승 확률을 보였던 보험을 특히 긍정적으로 보고 화학, 제약, 기계, 전자, 철강 또한 유망하다"고 강조했다.

심재엽 신한금융투자 연구원은 "주도주인 정유ㆍ화학ㆍ자동차ㆍ철강 등의 비중을 유지하고 저가 매력이 있는 IT 하드웨어와 금융에 대한 저가매수 전략을 지속하는 것이 좋다"고 제안했다.