올 상반기 경기회복 기대감에 채권금리 상승

올 상반기 채권금리는 경기 회복에 대한 기대감에 힘입어 상승한 것으로 나타났다.

한국거래소가 2일 발표한 `채권지수로 본 2009년 상반기 채권시장 분석' 자료에 따르면 국고채 3년물 금리는 연초 3.38%에서 지난달 말 기준 4.16%로 0.78%포인트 상승했다.

연초 채권금리는 2차례에 걸쳐 이뤄진 금리 인하에도 불구하고 경기 회복에 대한 기대감의 영향으로 상승했으나 이후 외국인의 국채에 대한 이자소득 원천징수 면제 등으로 외국인의 수급 기반이 확대되면서 하락세를 보였다. 그러나 과잉 유동성 논란에 따른 투자심리 위축과 경제지표 호전 등으로 상반기 말에 다시 오름세로 반전하며 상승세를 이어갔다고 거래소 측은 설명했다.

올 상반기 국고채 수익률 곡선 변화를 살펴보면 연초에 비해 단기금리는 하락하고 장기금리는 상승하면서 수익률 곡선이 가파른 형태를 나타내며 지난달 말 기준 3~5년 스프레드는 지난해 말 대비 0.11%포인트 증가한 0.48%포인트를 기록했으며 국고 5~10년 스프레드는 0.06%포인트 증가한 0.53%포인트를 나타냈다.

거래소 측은 "이러한 상승형 곡선은 향후 금리가 상승할 것으로 전망되거나 금리 수준이 낮은 시기에 나타나는 형태"라면서 "상반기 채권시장 수익률 곡선의 변화는 향후 금리 인상과 경기 호전에 무게를 두고 있는 것으로 해석할 수 있다"고 분석했다.

채권 종류별로는 국채의 수익률이 가장 낮게 나타났으며 이는 잔존 만기가 3.67년으로 가장 길어 금리 상승에 따른 가격 하락 폭이 가장 컸었던 데다 대규모 추경편성에 따라 국채 발행 물량이 증가하면서 국채 수익률이 상승한 것도 원인으로 작용한 것으로 나타났다. 반면 무보증 회사채는 금융위기가 진정국면에 접어들면서 신용경색이 완화, 신용 스프레드가 축소되는 모습을 보이면서 상반기 중 연 13.34%의 높은 수익률을 보였다.

이홍석기자 redstone@