[DT발언대] 펀드 분산투자의 중요성

서경덕 하나대투증권 웰스케어센터 과장


최근 국내외 증시는 서브프라임 관련 금융기관의 신용경색 위기가 완화되면서 3월초 지수 급락의 악몽에서 벗어나 안정을 찾아가는 모습을 보여주고 있다. 그렇지만 아직도 지난해 말 지수와는 괴리가 크며, 1분기 중의 지수 변동성 확대를 고려하면 아직도 시장을 낙관하기는 어려운 상황이다. 특히 지난해 자금이 몰렸던 중국시장의 지수 하락폭이 크게 나타나면서 분산투자에 대한 시장의 인식이 높아졌다.

2007년 해외펀드 열풍은 한국펀드시장 규모 성장의 원동력이 되었고 특히 해외펀드 전체 설정액 중 중국펀드의 비중이 30%가 넘는 등 자금 쏠림과 인기는 독보적이었다. 하지만 작년 11월부터 이어진 중국관련 지수 하락으로 대부분의 자산을 중국펀드에 가입한 투자자들의 마음은 불안해지기 시작했고, 이런 상황은 해외투자에 있어 지역별 분산투자 필요성 인식을 확대시켰다. 그러면서 이머징 주요 4개국에 투자를 분산하는 브릭스펀드에 대한 관심이 집중됐고, 현재는 중국펀드를 대신해 인기를 유지하고 있다. 이는 한 펀드 내에서도 투자국가간 위험을 상쇄하고 상대적으로 안정적인 수익을 추구할 수 있는 분산투자에 대한 인식과 수요가 많아지고 있음을 보여주는 것이다.

특히 올 초 글로벌증시 하락과 변동성이 확대되던 시기에 원자재 및 곡물가격이 급등하면서 관련 펀드에 대한 관심이 증가했고 또한 채권형펀드의 수익률도 작년 대비 크게 상승하며 주식형펀드와 상반되는 높은 수익률을 보여줬다. 이처럼 변화하는 시장에서 하나의 펀드에만 투자할 경우, 시장의 방향성과 맞을 경우 높은 수익을 실현할 수 있지만 반대의 경우에는 손실이 커질 수도 있다.

일반적으로 펀드 투자시, 발생 가능한 리스크에 대한 관리보다는 수익률에 대한 기대감으로만 펀드를 가입할 경우가 많은데 그럴 경우 올해처럼 변동성이 커진 장세에서는 일비일희를 반복할 가능성이 크다. 따라서 변동성 장세에서는 리스크 관리가 필요하며 더불어 안정적 수익 추구를 위해서는 단일 펀드에 집중하기보다는 리스크를 상쇄시킬 수 있는 펀드간에 분산 투자하는 것이 바람직하다.