하이닉스 회생처방 나올까

하이닉스반도체(대표 박종섭)의 운명이 3일 결정된다. 외환은행 등 채권단 대표자들은 3일 1조원의 출자전환과 2조원 채무에 대한 전환사채(CB)로의 전환 등을 골자로 한 하이닉스 채무재조정에 대해 합의를 이끌어낼 예정이다. 하지만 채권기관간의 이해 충돌로 하이닉스 지원에 대한 합의도출이 쉽지 않은 상황이다.

◆하이닉스 처리방향=현재 가능한 하이닉스 처리 방안은 청산(자산매각)과 법정관리(또는 워크아웃), 채무조정 등 3가지다. 이와 관련, 현대증권 우동제 연구위원은 “3가지 시나리오에도 불구하고 정치권의 부담과 채권단의 이해타산 등을 감안할 때 채무조정을 통한 하이닉스의 경영상태 유지가 가장 현실적인 시나리오”라고 분석했다.

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하지만 3일 채권단 대표자 회의에선 채권단의 이해충돌로 합의 도출이 쉽지 않을 전망이다. 한누리투자증권 안동규 애널리스트는 “채권단간 합의가 무산될 경우 오는 14일 발표되는 ’기업구조조정촉진법’에 의해 채무재조정이 추진돼 채권 유예여부에 따라 10월 중순 이후에 처리방향이 확정될 가능성이 높다”고 설명했다.

◆법정관리로 가나=진념 부총리 겸 재정경제부 장관은 31일 “하이닉스 채권단이 지원방안에 합의하지 못할 경우 (채권단이) 다른 결정(법정관리)을 내릴 것”이라며, 우회적으로 채무 재조정에 반대하는 측을 압박하는 발언을 했다. 시장에선 하이닉스가 법정관리에 들어갈 경우 기존 채권단이 가장 큰 타격을 입을 것이라는 점에서 법정관리로 갈 가능성을 낮게 보고 있다. 현재 채무 재조정에 미온적인 제2금융권과 외국계 은행들도 하이닉스가 법정관리에 들어갈 경우 채권 회수가 당분간 불투명해지기 때문에 적극적인 반대의사는 표명하지 않을 것으로 분석된다.

은행권도 마찬가지여서 하이닉스가 법정관리에 들어갈 경우 상당기간 채권(6조5000억원) 회수가 불가능한 데다, 대손충당금 최소적립비율 50%를 맞추기 위해서는 1조9000억원의 충당금을 추가로 쌓아야 한다. 이 때문에 추가지원을 반대하기는 힘든 상황이어서 3일 채권단회의에서 극적인 지원 합의가 이루어질 가능성이 있다. 하지만 3일에 지원 합의가 이루어지지 않을 경우, 오는 14일 구조조정촉진법 발효 이후 다시 한번 채무 재조정이 진행될 것으로 예상된다.

◆하이닉스의 파장=현재 하이닉스 문제로 가장 큰 어려움을 겪는 측은 채권단이다. 추가지원 여부와 상관없이 부담의 수위는 마찬가지라는 게 증시전문가들의 분석이다. 또한 하이닉스 문제가 빠른 시일내에 해결되지 않고 시간을 끌 경우 하이닉스의 협력업체인 2200여개사가 심각한 어려움에 직면할 것으로 보인다. 이들 업체는 대부분 삼성전자와 하이닉스 모두에 반도체 장비 및 부품을 납품하고 있는데, 하이닉스라는 축이 무너질 경우 수익성에 큰 타격을 입을 수밖에 없기 때문이다. 3일 채권단 대표자들이 어떤 결정이 내리든, 그 여파로 인해 국내 증시도 당분간 크게 출렁거릴 수밖에 없을 것으로 전망된다.

<오동희, 남상훈기자>