µðÁöÅПÀÓ½º

 


Ú¸ ±Ý¸® ÀÎÇÏ Àü¸Á ¼Ó `±×¸°½ºÆÝ` °°Àº °æÁ¦ ¿¬Âø·ú °ü½É

ÇÁ¸°Æ® ÆäÀ̽ººÏ Æ®À§ÅÍ Ä«Ä«¿À½ºÅ丮
Ú¸ ±Ý¸® ÀÎÇÏ Àü¸Á ¼Ó `±×¸°½ºÆÝ` °°Àº °æÁ¦ ¿¬Âø·ú °ü½É
ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀå. [¿¬ÇÕ´º½º ÀÚ·á»çÁø]

¹Ì±¹ÀÌ 18ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ±âÁرݸ® ÀÎÇϸ¦ ´ÜÇàÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ´Â °¡¿îµ¥ ÀÌ °úÁ¤¿¡¼­ °æ±â ħü¸¦ ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖÀ»Áö ½ÃÀåÀÇ °ü½ÉÀÌ ¸ð¾ÆÁø´Ù.

½ÃÀå¿¡¼­´Â ±×µ¿¾È ¹Ì±¹ÀÇ ±âÁرݸ® ÀÎÇÏ ½Ã±â¿¡ ħü°¡ ¹ß»ýÇÑ °æ¿ì°¡ ¸¹¾Ò´ø Àü·Ê¿¡ ºñÃç À̹ø¿¡µµ ±×·² °¡´É¼ºÀ» ³ô°Ô º»´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÃÖ±Ù °æÁ¦ÁöÇ¥°¡ °ßÁ¶ÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸À̸鼭 ¿¬Âø·ú ±â´ë°¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù.

ºí·ë¹ö±×Åë½ÅÀº ½ÃÀå »óȲ°ú °ü·Ã Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ) ÀÇÀåÀÌ 1995³â ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ Àü ¿¬ÁØ ÀÇÀå ¶§Ã³·³ °æÁ¦¸¦ ¿¬Âø·ú½ÃÅ°°í ħü¸¦ ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖÀ»Áö¿¡ ´Þ·ÁÀÖ´Ù°í 17ÀÏ Æò°¡Çß´Ù.

¾Õ¼­ 1989³â ÀÌÈÄ 6¹øÀÇ ¹Ì±¹ ±Ý¸® ÀÎÇÏ »çÀÌŬ Áß Áï°¢ÀûÀÎ °æ±â µÐÈ­¸¦ °ÞÁö ¾Ê¾Ò´ø ÀûÀº 1995³â°ú 1998³â µÎ Â÷·ÊÀÌ´Ù. 1995³â ´ç½Ã ¿¬ÁØÀº ¾à 6°³¿ù°£ ±âÁرݸ®¸¦ 6%¿¡¼­ 5.25%·Î ³·ÃèÁö¸¸ ħü´Â ¾ø¾ú´Ù.

ÇöÀç ¹Ì±¹ ÁÖ½Ä ¹× ä±Ç ½ÃÀå¿¡¼­´Â ¹Ì±¹ °¡°è¡¤±â¾÷ÀÇ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥°¡ źźÇÏ´Ù´Â Á¡À» ±Ù°Å·Î 1995³â½ÄÀÇ ¿¬Âø·úÀ» ±â´ëÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ºí·ë¹ö±×´Â ÀüÇß´Ù. ±â¾÷ ÀÌÀÍ°ú °¡°è ÀÚ»êÀº »ç»ó ÃÖ°í ¼öÁØÀÎ ¸¸Å­ °æÁ¦ Ãæ°ÝÀÌ ¿Íµµ °ßµô ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.

ÀÌ·± °¡¿îµ¥ ¹Ì±¹ ´ëÇ¥ ÁÖ°¡Áö¼öÀÎ ½ºÅÄ´õµå¾ØµåǪ¾î½º(S&P)500Áö¼ö´Â ¿©ÀüÈ÷ »ç»ó ÃÖ°íÁ¡ ºÎ±Ù¿¡¼­ ¿òÁ÷ÀδÙ. ä±Ç ½ÃÀå¿¡¼­´Â ÇâÈÄ 12°³¿ù°£ ±âÁرݸ®°¡ 200bp(1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®) ³Ñ°Ô ³»¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. ½Å¿ë ½ºÇÁ·¹µå(¹Ì ±¹Ã¤¿Í ȸ»çä °£ÀÇ ¼öÀÍ·ü Â÷ÀÌ)´Â ¿ª»çÀû ÀúÁ¡¿¡ °¡±õ´Ù.

Àκ£½ºÄÚÀÇ Å©¸®½ºÆ¼³ª ÈÄÆÛ ¼ö¼® Àü·«°¡´Â ¹Ì ´ë¼±À» ¾ÕµÎ°í ÀÌ·ïÁö´Â À̹ø ±Ý¸® ÀÎÇÏ °úÁ¤¿¡¼­ ħü°¡ ¾øÀ» °ÍÀ¸·Î º¸¸é¼­ "¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸® ÀÎÇϸ¦ ½ÃÀÛÇÏ¸é ½É¸®Àû ¹ÝÀÀÀÌ ÀÖÀ» °Í"À̶ó¸ç "ÀÌ´Â (½ÃÀåÀ») ÁöÁöÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.

BMOÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¸¶À®À§ ÃÖ°íÅõÀÚÃ¥ÀÓÀÚ(CIO)´Â "ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ´õÀÌ»ó ¹Ì °æÁ¦¿Í Áõ½Ã°¡ Á÷¸éÇÑ Å« ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ò °Í"À̶ó¸ç "°í±Ý¸®°¡ ¹®Á¦·Î, ±Ý¸® ÀÎÇϸ¦ ÅëÇØ ¿¬ÁØÀÌ ÀÌ ¹®Á¦¸¦ ÇØ°áÇÏ°í °æ±â µÐÈ­¸¦ ¸·À» ¼ö ÀÖ´Ù"°í ºÃ´Ù.

¼¼°è ÃÖ´ë ÀÚ»ê¿î¿ë»ç ºí·¢·ÏÀÇ ¸¯ ¸®´õ ±Û·Î¹ú ä±Ç CIO´Â "ħü°¡ ±ÙÁ¢Çß´Ù°í º¸Áö ¾Ê´Â´Ù"¸ç "°æÁ¦´Â ¿Ï¸¸ÇÏÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ¸Å¿ì ÁÁÀº ¸ð½À"À̶ó°í Áø´ÜÇß´Ù. ±×´Â 50bp ±Ý¸®ÀÎÇÏ(ºòÄÆ)¸¦ ´ÜÇàÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. ÃÖ±ÙÀÇ ½ÃÀå ±â´ë´Â ºòÄÆ¿¡ µû¸¥ ¿¬ÁØ ºÎ´ãÀ» ´ú¾îÁÙ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç 25bp ÀÎÇÏ ½Ã ½ÃÀåÀÌ ½Ç¸ÁÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í º» °ÍÀÌ´Ù. ¶Ç À̹ø ±Ý¸® ÀÎÇÏ Æøº¸´Ù ´õ Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÇâÈÄ ±Ý¸® ÀÎÇÏ ¼Óµµ¶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

ÀÓ¼º¿ø±âÀÚ sone@dt.co.kr


[ ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨ÏµðÁöÅПÀÓ½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö ]