µðÁöÅПÀÓ½º

 


[±ÝÀ¶±Ç `µ·¸Æ°æÈ­` ºñ»ó] ±ÝÀ¶´ç±¹ ÇÑ´«ÆÄ´Â »çÀÌ¿¡¡¦ Á¦2±ÝÀ¶ À¯µ¿¼º À§±â `Àç±ïÀç±ï`

ÇÁ¸°Æ® ÆäÀ̽ººÏ Æ®À§ÅÍ Ä«Ä«¿À½ºÅ丮
Èï±¹»ý¸í, ÄÝ ¿É¼Ç ¹ÌÇà»ç ¸®½ºÅ©
ÇÑÈ­»ý¸íµµ ³»³â 4¿ù ÄÝ¿É¼Ç Çà»ç
Áø¿¡¾î¡¤À̸¶Æ®24 »ç¸ð»çä ¹ßÇà
S&P "ùÛ º¸Çè»ç, ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ¾ÇÈ­"
[±ÝÀ¶±Ç `µ·¸Æ°æÈ­` ºñ»ó] ±ÝÀ¶´ç±¹ ÇÑ´«ÆÄ´Â »çÀÌ¿¡¡¦ Á¦2±ÝÀ¶ À¯µ¿¼º À§±â `Àç±ïÀç±ï`


±¹³»¿Ü ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ¿äµ¿Ä¡´Â °¡¿îµ¥ ±¹³» º¸Çè»ç, Ä«µå»ç, ijÇÇÅ»»ç µî Á¦2±ÝÀ¶±ÇÀÇ À¯µ¿¼º À§±â ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. ¼ö½Å(¿¹±Ý) ±â´ÉÀÌ ¾ø¾î ¿ÜºÎÀÚ±Ý Á¶´Þ¿¡ ÀÇÁ¸ÇØ¾ß ÇÏ´Â »ç¾÷ Ư¼º»ó À¯µ¿¼ºÀÌ Àϼø°£ °æ»öµÈ´Ù¸é À§±â »óȲ¿¡ Á÷¸éÇÒ ¼ö À־´Ù. ±¹³»¿Ü¿¡¼­ µ¿½Ã´Ù¹ßÀûÀ¸·Î ¹ß»ýÇÑ º¹ÇÕ À§±â°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾àÇÑ °í¸®ÀÎ ±¹³» Á¦2±ÝÀ¶±ÇÀ» µ¤Ä¡°í ÀÖ´Â ¾ç»óÀÌ´Ù.

6ÀÏ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è¿Í ä±Ç½ÃÀå¿¡ µû¸£¸é ÃÖ±Ù ÇÑ´Þ»õ ·¹°í·£µå »çÅÂ¿Í ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(¿¬ÁØ¡¤Fed)ÀÇ 'ÀÚÀ̾ðÆ® ½ºÅÜ'(ÇÑ ¹ø¿¡ ±âÁرݸ® 0.75%Æ÷ÀÎÆ® Àλó), Áß±¹ ºÎµ¿»ê ±â¾÷ÀÇ Ã¤¹«ºÒÀÌÇà, À¯·´ ÅõÀÚÀºÇà À§Çè µî ¾ÇÀç°¡ ¼ÓÃâÇϸ鼭 ±¹³» ±ÝÀ¶°è¿¡µµ ¾Ç¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ¿©ÆÄ·Î ÀÚ±Ý Á¶´ÞÀÌ ¾î·Á¿öÁö¸é¼­ ±¹³» Á¦2±ÝÀ¶±Ç Àü¹Ý¿¡¼­ À¯µ¿¼ºÀÌ °æ»öµÉ Á¶ÁüÀÌ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Ù. Á¤ºÎ¿Í Çѱ¹ÀºÇàÀÇ À¯µ¿¼º È®´ë Á¶Ä¡¿¡µµ ½ÃÀå ºÒ¾ÈÀÌ °¡¶ó¾ÉÁö ¾ÊÀº µ¥´Ù ³ª¶ó¹Û¿¡¼­µµ ÁÖ¿ä±¹ ±âÁرݸ® Àλó°ú °÷°÷¿¡¼­ À§Çè ¡ÈÄ°¡ ³ª¿À¸é¼­ ÀÚÄ© ±ÝÀ¶À§±â°¡ ´Ù½Ã ºÒ°ÅÁöÁö ¾ÊÀ»±î ¿ì·Áµµ ³ª¿Â´Ù.

±¹³» ±ÝÀ¶±Ç¿¡¼± Áö³­´ÞºÎÅÍ À§±â ¡ÈĵéÀÌ Ç¥¸éÀûÀ¸·Î µå·¯³ª°í ÀÖ´Ù. Áõ±Ç»çµéÀÌ ºÎµ¿»ê ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ì(PF) Â÷ȯ À§Çè¿¡ ºüÁ® ºñ»ó°æ¿µ¿¡ µé¾î°¡´Â °÷ÀÌ ´Ã¾î³ª´Â µ¥ ÀÌ¾î »ý¸íº¸Çè»çµéµµ ÇØ¿Ü¿¡¼­ ¹ßÇàÇÑ ½ÅÁ¾ÀÚº»Áõ±ÇÀÇ Á¶±â»óȯ(ÄݿɼÇ) ¹ÌÇà»ç µî »óȯ°èȹ¿¡ Â÷ÁúÀÌ »ý°å´Ù. ½Å¿ëÄ«µå¿Í ijÇÇÅл絵 ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ⱸÀÎ ¿©½ÅÀü¹®±ÝÀ¶È¸»çä(¿©Àüä) ¹ßÇà Â÷Áú ¿ì·Á°¡ °¡½ÃÁö ¾Ê´Â´Ù.

½ÃÀå¿¡¼± Á¦2 ±ÝÀ¶±Ç ȸ»çµéÀÇ Çö±Ý°ú ´Þ·¯ ºÎÁ·, °ÇÀü¼º ¾ÇÈ­ ¿ì·Á°¡ Á¦±âµÇ°í ÀÖ´Ù. ÇÑ Áõ±Ç»çÀÇ Ã¤±Ç¿î¿ë ´ã´çÀÚ´Â "½ÃÀå¿¡¼± ´Þ·¯ À¯µ¿¼º ºÎÁ· ÀǽÉÀ¸·Î±îÁö ¹øÁ³´Ù"¸ç "ÃÖ±Ù ±¹³» ±ÝÀ¶»ç°¡ ¹ßÇàÇÑ Ã¤±ÇÀÇ ½Å¿ëºÎµµ½º¿ÍÇÁ(CDS) ÇÁ¸®¹Ì¾öµµ ¸¹ÀÌ ¿À¸¥µ¥´Ù º¸Çè»çµéÀÇ PF ÅõÀÚ ±Ô¸ðµµ Ä¿ ¸¸±â°¡ µ¹¾Æ¿À¸é ÀÚ±Ý »çÁ¤ÀÌ À§ÃàµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù"°í ¸»Çß´Ù. CDS´Â ±â¾÷À̳ª ±ÝÀ¶È¸»ç, Á¤ºÎ µî ä±Ç ¹ßÇà ÁÖüÀÇ ºÎµµÀ§Çè¿¡ ´ëÇÑ º¸ÀåÀ» °Å·¡ÇÏ´Â ½Å¿ëÆÄ»ý»óÇ°À¸·Î ºÎµµ À§ÇèÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï CDS°¡ ¿À¸£°Ô µÈ´Ù. ÇØ¿Ü ½ÃÀå¿¡¼­ 5³â¸¸±â Çѱ¹¹°ÀÇ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº Áö³­ÇØ 11¿ù¸¸ Çصµ 19bp(º£À̽ýº Æ÷ÀÎÆ®, 1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®)¿´À¸³ª Áö³­ 3ÀÏ ÇöÀç 75bp·Î Ä¡¼ÚÀº »óÅ´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ Çѱ¹ÀÇ ±¹°¡ ºÎµµ °¡´É¼ºÀ» ¿¹Àüº¸´Ù ³ô°Ô º»´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù.

ÃÖ±Ù Èï±¹»ý¸íÀÌ ´Þ·¯È­ ½ÅÁ¾ÀÚº»Áõ±ÇÀÇ Á¶±â »óȯÀ» ÇÏÁö ¾Ê±â·Î Çß°í DB»ý¸íÀº ¿À´Â 13ÀÏ ¿¹Á¤µÈ 300¾ï¿ø ½ÅÁ¾ÀÚº»Áõ±ÇÀÇ Á¶±â »óȯ Çà»çÀÏÀ» ³»³â 5¿ù·Î º¯°æÇß´Ù. ä±Ç½ÃÀåÀÇ ÇÑ °ü°èÀÚ´Â "ÇØ¿Ü Â÷ȯ ¹ßÇàÀº ±Ý¸®°¡ ³ô°í ¼ö¿ä´Â À§ÃàµÅ ÃÖ¾ÇÀÇ ¿©°Ç"À̶ó¸ç "»ýº¸»çµéÀÌ Áö±Þ¿©·ÂºñÀ²(RBC)ÀÌ ³·¾Æ Á¶±â »óȯÀ» ÇÏÁö ¾Ê°í ¾î¿ ¼ö ¾øÀÌ Ãß°¡ ±Ý¸®¸¦ ¾ñ¾î ¿¬ 6¡­7%¸¦ ÁÖ°í »óȯ ½Ã±â¸¦ ´ÊÃá °Í"À̶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù. ´Þ·¯Ã¤¸¦ ¹ßÇàÇÏ·Á¸é ȯÀ² »ó½ÂÀ» °í·ÁÇÏ¸é ±Ý¸®°¡ ¿¬ 10%¸¦ ³ÑÀ» ¼ö ÀÖ´Ù.

±¹Á¦ ½Å¿ëÆò°¡»ç ½ºÅÄ´õµå¾ØµåǪ¾î½º(S&P)´Â ±¹³» º¸Çè»çµéÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ¿©°ÇÀÌ ¾ÇÈ­ÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. ÀÌâÀ± S&P ±Û·Î¹ú ÀÌ»ç´Â "±Ý¸® »ó½Â°ú ÄÝ¿É¼Ç ¹ÌÇà»ç±îÁö °ãÄ¡¸é¼­ ÅõÀڽɸ®°¡ À§ÃàµÆ´Ù"¸ç "Çѱ¹ º¸Çè»çµéÀÇ ½ÅÁ¾ÀÚº»Áõ±Ç ½Å±Ô ¹ßÇà°ú Â÷ȯÀ» ÅëÇÑ Á¶´Þ°èȹ¿¡µµ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ °Í"À¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. ³»³â ù ÄÝ¿É¼Ç Çà»çÀÏÀÌ ¿¹Á¤µÈ ½ÅÁ¾ÀÚº»Áõ±ÇÀÌ ÀÖ´Â °÷Àº ÇÑÈ­»ý¸íº¸Çè(A¡¤¾ÈÁ¤Àû), ÇÑÈ­¼ÕÇغ¸Çè(A¡¤¾ÈÁ¤Àû), Çö´ëÇØ»óÈ­À纸Çè(A-¡¤¾ÈÁ¤Àû) µîÀÌ´Ù. S&P´Â "ÀÌµé º¸Çè»ç°¡ Â÷ȯ ¾øÀÌ »óȯ¸¸ Çϸé ÀÚº» ¿©·ÂÀÌ °¨¼ÒÇÏ°í ½ÃÀå º¯µ¿¼º ´ëÀÀ ´É·ÂÀÌ ¾àÈ­ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù.

´Ù¸¸ Àü¹®°¡µéÀº ÃÖ±Ù±îÁö ½ÃÀå »óȲÀ» º¸¸é ´Þ·¯ À¯µ¿¼º ºÎÁ·À̳ª ±ÝÀ¶À§±â Çö½ÇÈ­ À§ÇèÀ» ³íÇÒ Á¤µµ´Â ¾Æ´Ï¶ó°í ¼±À» ±×¾ú´Ù. ÇÑ ±ÝÀ¶±Ç °ü°èÀÚ´Â "´Þ·¯¸¦ ȯÀ²¹æ¾î¿¡ ¾²±â´Â ÇßÁö¸¸ ´Ù¸¥ ³ª¶ó¿Í ºñ±³ÇØ ¿Üȯº¸À¯¾×À» °ÆÁ¤ÇÒ ¼öÁØÀº ¾Æ´Ï´Ù"¶ó¸ç "Å« ¼ÕÀÎ ¿¬±â±Ý º¸À¯¾× µîÀ» °í·ÁÇصµ ¿Üȯ °ÇÀü¼ºÀº ¹®Á¦°¡ µÇÁö ¾ÊÀ» °Í"À̶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

¿ì¸®³ª¶ó ¿Üȯº¸À¯¾×Àº Áö³­´Þ ¸» ±âÁØ 4140¾ï1000¸¸´Þ·¯·Î 9¿ù ¸»(4167¾ï7000¸¸´Þ·¯)º¸´Ù 27¾ï6000¸¸´Þ·¯ ÁÙ¾ú´Ù. ¿ø¡¤´Þ·¯ ȯÀ² ¾ÈÁ¤À» À§ÇØ ¿Üȯ´ç±¹ÀÌ º¸À¯ ´Þ·¯È­¸¦ ½ÃÀå¿¡ Æȸ鼭 ¿Üȯº¸À¯¾×Àº 8¿ùºÎÅÍ ¼® ´Þ° °¨¼ÒÇßÀ¸³ª, ¿©ÀüÈ÷ Áö³­ 9¿ù ±âÁØ ¼¼°è 9À§ ¼öÁØÀÌ´Ù. ¶Ç ´Ù¸¥ °ü°èÀÚ´Â "ÃÖ±Ù º¸Çèȸ»ç µî ÀϺΠ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ °ÇÀü¼º¿¡ ÀDZ¸½ÉÀÌ Á¦±âµÈ ¼öÁØ"À̶ó¸ç "¿ÀÈ÷·Á À§ÇèÀº ³ª¶ó ¹Û¿¡¼­ ¸ÕÀú ÅÍÁú °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù. ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è ÇÑ °ü°èÀÚ´Â "¿¬¸»¿¡´Â ÀºÇà Â÷ÀÔÀÌ ´õ ¾î·Á¿öÁø´Ù"¸ç "±ÝÀ¶½ÃÀå µ¿ÇâÀ» ¿¹ÀÇÁÖ½ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

ÇÑÆí Á¤ºÎ°¡ 50Á¶¿ø ÀÌ»óÀÇ À¯µ¿¼º Áö¿ø°ú °ÇÀü¼º ±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ µîÀÇ °¢Á¾ Á¶Ä¡¸¦ ½ÃÇàÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª ÀÚ±Ý Á¶´Þ½ÃÀåÀº ¾ÆÁ÷ Ç®¸®Áö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. Áö³­ 4ÀÏ ±â¾÷¾îÀ½(CP¡¤91ÀϹ°) ±Ý¸®´Â ¿¬ 4.88%·Î ¸¶ÃÄ 2009³â 1¿ù(5.00%) ÀÌÈÄ 13³â 9°³¿ù ¸¸¿¡ ÃÖ°í¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ´ë±â¾÷µé Á¶Â÷ °ø¸ð ȸ»çä ´ë½Å ´Ü±â »óÇ°ÀÎ CP³ª »ç¸ð »çä·Î ´«À» µ¹¸®°í ÀÖ´Ù. Àç°è 2À§ SK´Â ¿À´Â 10ÀÏ 2000¾ï¿ø ±Ô¸ðÀÇ Àå±â CP¸¦ ¹ßÇàÇÒ °èȹÀÌ´Ù. »ï¼ºÁß°ø¾÷, Áø¿¡¾î, ÄÚ¸®¾Æ¼¼ºì, ·Ôµ¥Áö¾Ë¿¡½º, SK·»ÅÍÄ«, À̸¶Æ®24, µî ´ë±â¾÷ °è¿­µéÀº ÃÖ±Ù ±Ý¸® ¿¬ 6¡­7%ÀÇ »ç¸ð »ç並 ¹ßÇàÇß´Ù.

³ª¶ó ¹Û ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ Çѱ¹¹° °Å·¡°¡ °³Á¡ ÈÞ¾÷ »óÅ¿¡ µé¾î°¡ Çѱ¹ÅäÁöÁÖÅðø»ç¿Í Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç µîµµ ´Þ·¯Ã¤ Á¶´ÞÀ» Áß´ÜÇß´Ù. ÇϳªÀºÇà°ú ½ÅÇÑÀºÇàÀº ºñ±³Àû ¾ÈÁ¤Àû È帧À» º¸¿©¿Â È£ÁÖ ´Þ·¯ ä±Ç(Ä»°Å·çº»µå) ¹ßÇàÀ» ¾ÕµÎ°í ÀÖÀ¸¸ç ÀϺδ ÀϺ» ½ÃÀåÀ¸·Î ´«À» µ¹¸®°í ÀÖ´Ù.

À¯¼±Èñ±âÀÚ view@dt.co.kr


[ ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨ÏµðÁöÅПÀÓ½º, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö ]