[디지털타임스 장우진 기자] 포스코와 현대제철의 실적 악화가 예상되는 등 철강업종에 대한 부정적 관측이 이어지고 있다. 업계에서는 올해 포스코의 실적 반등 여부가 업황 개선의 신호탄이 될 것으로 보고 있다.
27일 금융투자업계에 따르면 포스코의 지난해 4분기 연결 영업이익은 2017년 2분기(9791억원) 이후 10개월 만에 분기별 1조원을 밑돌 것으로 전망된다. 대신증권이 제시한 영업이익 컨센서스(추정치)가 8888억원으로 그나마 높은 편이며 키움·현대차·유안타·하이투자증권 등 대부분 증권사는 6000~7000억원대로 추산했다.
현대제철에 대해서는 다수 증권사가 영업적자를 낼 것으로 예상해 포스코보다 더 좋지 못했다.
지난해 철강사들은 원가부담이 높아진 반면 중국시장 판매단가 하락 등의 여파로 어려움을 겪었다. 중국의 철강석 수입가격은 지난해 초 1톤당 70달러선에서 7월엔 120달러를 넘나들었다. 이런 여파로 포스코는 지난해 3분기 영업이익이 1조398억원으로 전년동기대비 32.1% 줄었고 현대제철은 341억원으로 66.6% 급감했다.
철강석 가격은 올 들어 90달러선을 유지해 고점보다 내려간 상태지만 1년 전보다는 20달러가량 높은 수준이다. 비싸진 원가가 제품가격에 반영될 경우 상쇄할 수 있지만 중국 등 공급과잉으로 그렇지 못하다는 게 문제다. 특히 현대제철은 계열사인 현대·기아차 의존도가 높다는 점에서 원가부담이 더 크게 작용했다.
업황 개선은 포스코의 올해 반등 여부가 관건이 될 전망이다. 철강사들은 제품가격 인상을 통해 원가부담 상쇄에 나선다는 방침인데 포스코의 포트폴리오를 감안하면 글로벌 수급이나 제품가격 인상에 대한 수혜가 상대적으로 클 수 있다.
투자자들도 포스코에 기대를 거는 모습이다. 포스코는 지난 20일 24만500원에 거래를 마쳐 올 들어 1.9% 올라 같은 기간 현대제철(-5.3%), 동국제강(-6.3%)과 대조됐다. 국민연금의 경우 지난해 4분기에만 180억원 규모의 주식을 사들이며 차익실현의 포석을 깔았다.
민사영 메리츠종금증권 애널리스트는 "철강산업은 공급측면에서 큰 변화가 없고 수요 불안요소는 해소되지 못해 구조적인 문제는 여전하다"면서도 "올해 포스코의 영업이익 컨센서스(추정치)는 4조원 수준으로 실적회복 기대감이 존재한다"고 설명했다.
이어 "4조원이라는 숫자에는 하반기로 갈수록 개선될 수 있다는 기대가 내포돼 있다"며 "만약 둔화되는 업황이 크게 개선되지 못할 경우 영업이익 컨센서스가 하향 조정될 가능성이 충분하다"고 진단했다.
다만 각 사마다 변수가 다양해 포스코가 기대치를 충족시키더라도 업황 전체를 이끌지는 지켜볼 대목이다. 현대제철은 현대·기아차와의 실적과 직접적인 연관이 있고 동부제철은 브라질 환율이 관건이다. 중견·중소사의 경우 특정 제품에 주력하는 만큼 부동산 등 시장경기에 따라 득실이 달라질 수 있다.
철강업계 관계자는 "높아진 원가를 제품가격에 온전히 반영하지 못한다는 점이 어려웠던 점"이라며 "가격인상을 놓고 자동차·조선 등 관련업종과 지속적으로 협의해 나갈 계획"이라고 밝혔다.
장우진기자 jwj17@dt.co.kr
철강업종이 어려움을 겪는 가운데 포스코의 올해 실적에 관심이 쏠린다. 사진은 서울 강남구 소재 포스코센터.<장우진 기자>
