대형증권사 8곳 14兆규모 육박
고위험 후순위 투자 62% 달해
고위험 후순위 투자 62% 달해
[디지털타임스 차현정 기자] 국내 대형증권사 8곳의 해외대체투자 비중이 최근 3년새 3배 가까이 폭증한 것으로 나타났다.
증권사에 대한 금융당국의 자본규제 완화 이후 투자여력이 크게 증가하며 늘어난 자본여력을 활용한 영업 확대가 곧 수익성 높은 해외대체투자로까지 이어진 결과다. 하지만 일각에선 대형증권사들이 해외대체투자를 주무기 삼아 외형 개선세를 견인하고 있는 현상에 대한 우려의 목소리도 커지고 있다.
29일 금융투자업계에 따르면 2017년 말 3조7000억원 규모였던 8개 초대형 투자은행(IB)의 항공·선박, 인프라(SOC), 부동산 등 해외대체투자 규모는 올 6월 말 13조9000억원까지 급증했다. 무엇보다 높은 위험을 부담하고 고수익을 추구하는 후순위 투자 비중이 62%에 달하고 있어 주목된다.
한 금융지주 계열 증권사의 대체투자본부 관계자는 "해외 딜의 경우 큰 자금이 필요한 만큼 자본규모가 큰 은행과의 협업이 유리한데, 딜을 만드는 선봉에 서서 위험하지만 높은 금리를 가져올 수 있는 후순위 투자는 주로 증권사가, 이자율이 낮지만 먼저 뺄 수 있어 안전한 선순위 자금은 은행이 맡는다"고 말했다.
문제는 누적되는 증권사 미매각 물량이다. 이재우 한국신용평가 금융구조화평가본부 선임연구원은 "셀다운 목적으로 취급한 물건들이 재고로 쌓이기 시작해 6개월 이상 미매각된 물량의 규모가 6월 말 기준 1조3000억원에 달한다"며 "무리한 경쟁 심화로 미매각 리스크가 확대된 것으로 이런 영업 추세가 지속되면 증권사의 유동성과 투자 위험으로 이어질 수 있다"고 경고했다.
특히 지난 9일 미래에셋자산운용이 7조원를 투자해 미국 주요도시 15개 호텔 인수계약을 체결한 것에 대해서도 국내 주요 신용평가사들의 상반된 평가가 쏟아졌다.
투자처 다각화에 따른 수익성 확대라는 긍정적 평가와 함께 막대한 투자비용에 경기 사이클적인 측면의 외생적 위험요인에 노출될 경우 대응하기 어려울 것이란 우려섞인 지적이 나온 것이다.
안나영 한국기업평가 금융2실 수석연구원은 "자본적정성 지표 관리계획의 실현 가능성을 고려하면 신용도에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단한다"면서도 "다만 투자자산 가치의 변동가능성과 예상치 못한 금융시장 경색 등에 따른 불확실성이 내재돼 있다"고 말했다. 김기필 나이스신용평가 금융평가 1실장은 "회사의 총위험액이 빠르게 증가하는 가운데 이번 투자로 인한 최종적인 위험부담 정도가 불확실해졌다"고 강조했다.
두 회사는 향후 예정된 FI 모집과 이미 투자한 자산의 매각 성사 여부, 영업용순자본 확충 여부 등을 통해 등급 하향변동요인 수준을 충족하는지 여부를 주의 깊게 모니터링하고 향후 신용등급 조정에 반영한다는 방침이다.
차현정기자 hjcha@
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