롯데 실적부진 해소 모멘텀 부족
신세계 면세사업 정상화 등 매력
신세계 면세사업 정상화 등 매력
주가전망 희비
유통 라이벌 롯데쇼핑과 신세계의 주가 전망에 희비가 엇갈리고 있다. 신세계의 경우 실적 우려에도 면세사업 개선과 밸류에이션 매력 등이 부각되고 있는 반면, 롯데쇼핑은 실적 부진을 해소할 모멘텀이 부족하다는 평가다.
미래에셋대우는 18일 신세계에 대해 4분기 실적 우려에도 면세사업 부문 정상화와 밸류에이션 매력으로 매수 타이밍이라고 평가했다. 이에 목표주가 36만원을, 투자의견 매수를 각각 유지했다.
김명주 미래에셋대우 연구원은 "신세계 4분기 연결 기준 매출액 1조5374억원, 영업이익 1338억원을 기록해 시장 기대치를 소폭 하회했다"며 "3분기에 이은 4분기 신세계 DF의 적자 발생과 신인터, 까사미아 등 자회사 실적의 기대치 하회 때문"이라고 말했다.
이어 "리스크 요인에 따라 18년 대비 감익은 불가피하지만 19년도 또한 신세계 DF의 이익창출은 분명 하다"며 "하반기부터 신세계DF의 정상화가 시작될 것으로 보여 밸류에이션 또한 부담 없는 수준이기에 주가 조정 시 매수 타이밍이라 판단된다"고 덧붙였다.
반면, 롯데쇼핑은 가시밭길이 예고되고 있다. KB증권은 이날 롯데쇼핑에 대해 실적 부진을 해소할 명확한 모멘텀이 없다고 평가하고, 목표주가는 21만5000원으로 종전 대비 7% 하향했다. 투자의견은 '보유'를 유지했다.
롯데쇼핑 4분기 연결 기준 영업이익은 903억원으로 컨센서스(추정치)를 60%가량 하회했다.
박신애 KB증권 연구원은 "백화점의 경우 국내는 판관비를 271억원 절감했으나 점포 두 곳의 구조조정 비용(188억원)이 발생했고, 중국은 점포 세 곳에 대한 구조조정 비용(466억원)이 선반영되면서 부진한 실적을 내놨다"면서 "할인점 역시 총매출액 1조7030억원과 영업적자 80억원의 부진한 실적을 거뒀다"고 설명했다.
그는 올해 롯데쇼핑 국내 백화점은 부진 점포 구조조정, 추가적인 비용 절감 노력으로 영업이익이 전년대비 13% 증가할 것으로 내다봤다. 해외 백화점 또한 중국 법인 일회성 비용 (구조조정 비용 선반영) 영향으로 영업적자가 700억원 가량 축소될 것으로 예상했다.
김민주기자 stella2515@dt.co.kr
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