서울중앙지법이 1일 미국계 헤지펀드 엘리엇이 삼성물산을 상대로 낸 제일모직 합병 관련 '주주총회 소집통지 및 결의금지 가처분신청'을 기각했다. 이번 기각으로 삼성물산과 제일모직의 합병이 한고비를 넘기고 다시 탄력을 받게 됐다. 오는 17일 삼성물산과 제일모직 합병을 위한 임시 주주총회에서 이번 사항을 결정할 수 있게 된 것이다.
이날 서울중앙지법 민사합의 50부는 삼성물산이 제시한 삼성물산 1주당 제일모직 0.35주의 합병비율은 관련 법령에 따라 산정된 것으로, 산정기준 주가가 부정 행위에 의해 형성된 것이 아닌 이상 불공정하다고 볼 수 없다고 밝혔다. 특히 삼성물산 경영진이 주주 이익과 관계없이 삼성그룹 총수 일가, 즉 제일모직 및 그 대주주의 이익만을 위해 합병을 추진한다고 볼 자료도 없다고 했다. 이는 지난달 삼성물산 대주주인 헤지펀드 엘리엇이 삼성물산-제일모직 합병 비율이 삼성물산 주주에게 부당하다며 주주총회 소집통지 및 결의금지 가처분신청을 낸 것에 대해 명확히 삼성의 행위가 문제가 없다는 점을 밝힌 것으로 볼 수 있다.
이번 법원의 기각 결정으로 삼성물산과 제일모직의 합병이 예정대로 추진할 힘을 갖게 됐다. 이제 오는 17일 열리는 삼성물산-제일모직 합병 임시 주주총회에서 펼쳐질 표 대결이라는 고비만 남았다. 현재 상황이라면 결국 삼성물산의 최대주주인 국민연금이 누구의 손을 들어주느냐가 모든 것을 결정하게 된다. KCC를 포함한 삼성 우호지분이 19.95%, 이번 합병을 반대하는 엘리엇이 7.12%, 국민연금이 10.15%다. 결국 삼성을 국민연금을 비롯한 주주들을 어떻게 설득하느냐가 관건이다.
이를 위해 삼성은 지난달 30일 합병 삼성물산이 배당성향 30%를 지향하고, 거버넌스·CSR(기업의 사회적책임) 위원회를 설치하겠다는 파격적인 주주 친환 정책 방향을 내놨다. 이는 (주)SK와 SK C&C의 합병에 반대표를 던진 국민연금이 내세운 주주 우선 대책에 대한 삼성의 답으로서는 충분하다.
공은 이제 삼성물산의 최대주주인 국민연금에 넘어갔다. 국민연금이 이번 표 대결에서 엘리엇의 편을 들거나 기권할 경우 이번 삼성물산-제일모직 합병 건은 물 건너갈 공산이 커진다. 하지만 국민연금이 삼성의 편에 서면 삼성은 기업이 변화, 발전할 수 있는 새로운 전환점을 맞게 된다.
이번 합병 건은 단순히 한 그룹이 추진하는 지배구조 개선의 문제가 아니다. 삼성이라는 기업이 글로벌 시장에서 경쟁하기 위해 새롭게 진영을 짜는 중요한 고비에서 앞으로 전진하는 계기라고도 볼 수 있다. 삼성이 우리 경제에 미치는 영향이 크다는 점에서 볼 때 삼성 만의 문제가 아니라 국가 차원의 문제로 해석할 수도 있는 것이다.
우리는 국제구제금융(IMF)이라는 아픔을 거치면서 우리 자본 시장을 너무 쉽게 해외 투기 자본에 내줬다. 이로 인해 론스타 문제 등 적지 않은 상처를 계속해서 입고 있다. 우리 기업들은 어느 새 국제 투기자본의 손쉬운 먹잇감으로 전락했다. 다시 한번 국제 투자자본의 사냥감이 될 것인가, 아니면 또 다른 미래로 향할 것인가는 국민연금의 선택에 달렸다. 주주의 가치를 보호하는 것이 중요하지만 못지 않게 국가의 미래를 고민해야 하는 것이 기금의 몫이기도 하다. 국민연금의 현명한 선택을 촉구한다.
이날 서울중앙지법 민사합의 50부는 삼성물산이 제시한 삼성물산 1주당 제일모직 0.35주의 합병비율은 관련 법령에 따라 산정된 것으로, 산정기준 주가가 부정 행위에 의해 형성된 것이 아닌 이상 불공정하다고 볼 수 없다고 밝혔다. 특히 삼성물산 경영진이 주주 이익과 관계없이 삼성그룹 총수 일가, 즉 제일모직 및 그 대주주의 이익만을 위해 합병을 추진한다고 볼 자료도 없다고 했다. 이는 지난달 삼성물산 대주주인 헤지펀드 엘리엇이 삼성물산-제일모직 합병 비율이 삼성물산 주주에게 부당하다며 주주총회 소집통지 및 결의금지 가처분신청을 낸 것에 대해 명확히 삼성의 행위가 문제가 없다는 점을 밝힌 것으로 볼 수 있다.
이번 법원의 기각 결정으로 삼성물산과 제일모직의 합병이 예정대로 추진할 힘을 갖게 됐다. 이제 오는 17일 열리는 삼성물산-제일모직 합병 임시 주주총회에서 펼쳐질 표 대결이라는 고비만 남았다. 현재 상황이라면 결국 삼성물산의 최대주주인 국민연금이 누구의 손을 들어주느냐가 모든 것을 결정하게 된다. KCC를 포함한 삼성 우호지분이 19.95%, 이번 합병을 반대하는 엘리엇이 7.12%, 국민연금이 10.15%다. 결국 삼성을 국민연금을 비롯한 주주들을 어떻게 설득하느냐가 관건이다.
이를 위해 삼성은 지난달 30일 합병 삼성물산이 배당성향 30%를 지향하고, 거버넌스·CSR(기업의 사회적책임) 위원회를 설치하겠다는 파격적인 주주 친환 정책 방향을 내놨다. 이는 (주)SK와 SK C&C의 합병에 반대표를 던진 국민연금이 내세운 주주 우선 대책에 대한 삼성의 답으로서는 충분하다.
공은 이제 삼성물산의 최대주주인 국민연금에 넘어갔다. 국민연금이 이번 표 대결에서 엘리엇의 편을 들거나 기권할 경우 이번 삼성물산-제일모직 합병 건은 물 건너갈 공산이 커진다. 하지만 국민연금이 삼성의 편에 서면 삼성은 기업이 변화, 발전할 수 있는 새로운 전환점을 맞게 된다.
이번 합병 건은 단순히 한 그룹이 추진하는 지배구조 개선의 문제가 아니다. 삼성이라는 기업이 글로벌 시장에서 경쟁하기 위해 새롭게 진영을 짜는 중요한 고비에서 앞으로 전진하는 계기라고도 볼 수 있다. 삼성이 우리 경제에 미치는 영향이 크다는 점에서 볼 때 삼성 만의 문제가 아니라 국가 차원의 문제로 해석할 수도 있는 것이다.
우리는 국제구제금융(IMF)이라는 아픔을 거치면서 우리 자본 시장을 너무 쉽게 해외 투기 자본에 내줬다. 이로 인해 론스타 문제 등 적지 않은 상처를 계속해서 입고 있다. 우리 기업들은 어느 새 국제 투기자본의 손쉬운 먹잇감으로 전락했다. 다시 한번 국제 투자자본의 사냥감이 될 것인가, 아니면 또 다른 미래로 향할 것인가는 국민연금의 선택에 달렸다. 주주의 가치를 보호하는 것이 중요하지만 못지 않게 국가의 미래를 고민해야 하는 것이 기금의 몫이기도 하다. 국민연금의 현명한 선택을 촉구한다.
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